La disputa sulla tesoreria di Compound Foundation aumenta i rischi per la governance
La Compound Foundation è sotto esame per la conversione di 8,42 milioni di DAI, provenienti da una tesoreria controllata dalla DAO, in USDC e successivamente in COMP. Circa 344.780 COMP sono stati restituiti a un portafoglio multisig collegato alla fondazione poco prima degli snapshot di governance per le Proposte 580 e 582. I fondi provenivano dalla Proposta 536, che ne imponeva l’uso a sostegno delle operazioni del protocollo, vietava il trading speculativo e preservava la proprietà della DAO.
Bitquery ha in gran parte confermato le transazioni on-chain. La Compound Foundation ha dichiarato che le operazioni erano state autorizzate per preservare la capacità di governance del suo programma di sviluppo di Compound V4, del valore di circa 52 milioni di dollari, e che gli asset restavano di proprietà della DAO anziché finanziare le spese della fondazione. Le preoccupazioni iniziali riguardavano soprattutto il momento della delega e il fatto che gli asset fossero stati descritti in modo inesatto come DAI liquido dopo la conversione in COMP.
La disputa si è poi ampliata dopo che, secondo quanto riferito, l’accusatore ugurmersin ha ricevuto il sostegno di portafogli collegati alla whale di governance Humpy. Bitquery ha identificato 33 portafogli correlati che controllavano circa 1,61 milioni di voti COMP. Il blocco ha in seguito sostenuto la Proposta 608, redatta da ugurmersin, e respinto la Proposta 609. L’acquisto dalla tesoreria potrebbe aver contribuito a proteggere le Proposte 580 e 582 dall’annullamento.
COMP è inizialmente sceso di circa l’1% prima di recuperare fino a circa 24,55 dollari. I trader dovrebbero monitorare la governance di Compound, i movimenti dei portafogli, la concentrazione del potere di voto, la liquidità e qualsiasi iniziativa legale o comunitaria. I fondamentali di Compound non sono cambiati in modo sostanziale, ma la disputa della Compound Foundation potrebbe aumentare la volatilità nel breve periodo e creare uno sconto legato al rischio di governance per COMP.
Bearish
L’impatto immediato sul prezzo è ribassista perché la disputa aumenta l’incertezza sulla governance di Compound, sul controllo della tesoreria e sulla concentrazione del potere di voto. COMP è inizialmente sceso di circa l’1%, mostrando una reazione del mercato limitata ma negativa, anche se in seguito si è ripreso fino a circa 24,55 $.
Nel breve termine, i trader potrebbero richiedere uno sconto per il rischio di governance, soprattutto se i movimenti dei wallet, gli esiti delle proposte o le reazioni della comunità suggerissero un’ulteriore concentrazione del potere di voto. Ulteriori azioni legali o controversie potrebbero inoltre aumentare la volatilità e indebolire la fiducia del mercato in COMP.
L’impatto a lungo termine potrebbe rimanere limitato se la Fondazione riuscisse a dimostrare che le transazioni erano autorizzate, appartenevano alla DAO e venivano utilizzate esclusivamente per mantenere la capacità di governance di Compound V4. L’assenza di un cambiamento immediato nei fondamentali di Compound e il recupero del token riducono il rischio di una forte svendita. Tuttavia, finché le procedure di governance e i conflitti di interesse non saranno chiariti, il profilo rischio-rendimento di COMP rimane moderatamente negativo.