Disputa sobre o tesouro da Compound Foundation aumenta o risco de governança
A Compound Foundation está sob escrutínio devido à conversão de 8,42 milhões de DAI, de uma tesouraria controlada pela DAO, em USDC e depois em COMP. Cerca de 344.780 COMP foram devolvidos a uma carteira multisig ligada à fundação pouco antes dos snapshots de governança das Propostas 580 e 582. Os fundos tiveram origem na Proposta 536, que exigia seu uso para apoiar as operações do protocolo, proibia negociações especulativas e preservava a propriedade da DAO.
A Bitquery confirmou em grande parte as transações on-chain. A Compound Foundation afirmou que as operações foram autorizadas para preservar a capacidade de governança de seu programa de desenvolvimento do Compound V4, avaliado em cerca de US$ 52 milhões, e que os ativos continuavam pertencendo à DAO, em vez de financiarem despesas da fundação. As preocupações iniciais se concentraram no momento da delegação e na possibilidade de os ativos terem sido descritos incorretamente como DAI líquido após serem convertidos em COMP.
A disputa se ampliou depois que, segundo relatos, o acusador ugurmersin recebeu apoio de carteiras vinculadas à whale de governança Humpy. A Bitquery identificou 33 carteiras relacionadas que controlavam cerca de 1,61 milhão de votos em COMP. O bloco posteriormente apoiou a Proposta 608, elaborada por ugurmersin, e rejeitou a Proposta 609. A compra pela tesouraria pode ter ajudado a proteger as Propostas 580 e 582 de serem revertidas.
O COMP caiu inicialmente cerca de 1% antes de se recuperar para aproximadamente US$ 24,55. Os traders devem monitorar a governança da Compound, os movimentos das carteiras, a concentração do poder de voto, a liquidez e qualquer ação legal ou comunitária. Os fundamentos da Compound não mudaram materialmente, mas a disputa da Compound Foundation pode aumentar a volatilidade no curto prazo e criar um desconto de risco de governança para o COMP.
Bearish
O impacto imediato sobre o preço é baixista porque a disputa aumenta a incerteza em torno da governança da Compound, dos controles da tesouraria e da concentração do poder de voto. O COMP caiu inicialmente cerca de 1%, mostrando uma reação de mercado limitada, porém negativa, embora depois tenha se recuperado para aproximadamente US$ 24,55.
No curto prazo, os traders podem exigir um desconto relacionado ao risco de governança, especialmente se os movimentos das carteiras, os resultados das propostas ou as respostas da comunidade indicarem uma concentração ainda maior do poder de voto. Novas ações judiciais ou controvérsias também podem aumentar a volatilidade e enfraquecer a confiança do mercado no COMP.
O impacto de longo prazo pode permanecer limitado se a Fundação conseguir demonstrar que as transações foram autorizadas, pertenciam à DAO e foram utilizadas exclusivamente para manter a capacidade de governança da Compound V4. A ausência de uma mudança imediata nos fundamentos da Compound e a recuperação do token reduzem a possibilidade de uma forte liquidação. No entanto, até que os procedimentos de governança e os conflitos de interesse sejam esclarecidos, a relação risco-retorno do COMP permanece moderadamente negativa.