Заң шығарушылар стейблкоиндердің анықтамасы бойынша ФРС-ке қысым көрсетуде, ал FDIC GENIUS Act ережелерін ілгерілетуде
АҚШ заң шығарушылары Федералды резерв жүйесінің қадағалау жөніндегі вице‑төрағасы Мишель Боуманға қадағалау тыңдауында стейблкоиндерге қатысты ФРЖ‑ның психологиясы туралы сұрақтар қойды, ал FDIC GENIUS Заңы аясында ережелер жасауды жалғастыруда. GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act), шілдеде қол қойылған, төлем стейблкоиндеріне федералдық құрылым орнатады және қадағалаушы ролдерді Федералды резерв, FDIC, OCC және NCUA‑ға жүктейді. Боуман ФРЖ төлем стейблкоиндерімен байланысты қызметтерге ережелер шығаратынын айтты және зерттеу мен институттық түсінік үшін ФРЖ қызметкерлеріне ықшам криптовалютаны ұстауға рұқсат беруді сұрады. Өкіл Стивен Линч “сандық активтер” мен стейблкоиндер арасындағы айырмашылықты нақтылауды сұрады. FDIC‑тің уақытша төрағасы Трэвис Хилл FDIC осы айда банктерге байланған стейблкоин эмитенттеріне арналған бастапқы қадағалау ұсынысын жариялайды және келер жылдың басында капитал мен өтімділік стандарттарын жариялайтынын жеткізді. GENIUS Act‑тың негізгі талаптары банкпен байланысы бар эмитенттер үшін ресми өтініштер, ұлттық қадағалау және резервтер, кастодиалдық сақтау, қайтару, капитал және өтімділік бойынша ережелерді қамтиды. Нарық бақылаушылары стейблкоиндер күнделікті миллиардтаған транзакцияларды өңдейді және әдетте бағамды шамамен 1% шегінде ұстайды деп атап өтеді, дегенмен өткен құлдыраулар (мысалы, Terra‑2022) жүйелік тәуекелдерді көрсетеді. Саудагерлер үшін: реттеуші айқындықтың артуын күтуге болады, бұл институционалдық қатысуды арттыруы мүмкін, бірақ эмитенттер үшін сәйкестік шығындарын да көтереді; FDIC пен ФРЖ ережелерінің кестесі мен “сандық активтер” мен стейблкоиндер туралы тіл қолданылуы фиатқа байланған токендер мен банктердің крипто‑әрекетіне әсерін тез өзгертуі мүмкін.
Neutral
Нарыққа жедел әсері, ең болмағанда, бейтарап болуы ықтимал. GENIUS заңы мен Fed/FDIC-тің іс‑әрекеттері реттеуші анықтықты қамтамасыз етеді, бұл орта мерзімде институционалдық қабылдауды және банктердің қатысуын қолдауы мүмкін — бұл құрылымдық әлдеқайда оң фактор. Алайда жаңалықтар қатаң бақылауды, өтінім талаптарын және жақын арада енгізілетін капитал мен өтімділік ережелерін көрсетеді, олар эмитенттер үшін сәйкестік шығындарын арттырып, тез өсуге шектеу қоюы мүмкін. Қысқа мерзімде ереже жасаудағы белгісіздік пен анықтамалық даулар («сандық активтер» vs стейблкоиндер) стейблкоин нарықтарында және сезімде кезеңдік құбылмалылық туғызуы мүмкін, бірақ негізгі фиатқа бекітілген токендер үшін тұрақты баға қозғалысын шақыруы екіталай. Жалпылап айтқанда, анықтық ұзақ мерзімді құйрықтық тәуекелді азайтады, ал транзиттік ережелер мен шығындар өсу әлеуетін бәсеңдетеді, бұл стейблкоиндерге қатысты бағалық болжамды бейтарап етеді.