Ustawodawcy naciskają na Fed w sprawie definicji stablecoinów, podczas gdy FDIC posuwa naprzód zasady GENIUS Act
Amerykańscy ustawodawcy naciskali na wiceprzewodniczącą ds. nadzoru Rezerwy Federalnej, Michelle Bowman, w sprawie podejścia Fed do stablecoinów podczas posiedzenia kontrolnego, podczas gdy FDIC posuwa naprzód prace nad regulacjami w ramach ustawy GENIUS. Ustawa GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act), podpisana w lipcu, ustanawia federalne ramy dla płatniczych stablecoinów i przydziela role nadzorcze Fedowi, FDIC, OCC i NCUA. Bowman powiedziała, że Fed wyda przepisy dotyczące działalności związanej z płatniczymi stablecoinami i wezwała, by personel Fed mógł posiadać niewielkie ilości kryptowalut do badań i zrozumienia instytucjonalnego. Reprezentant Stephen Lynch dążył do wyjaśnienia rozróżnienia między „aktywami cyfrowymi” a stablecoinami. Pełniący obowiązki przewodniczącego FDIC Travis Hill zeznał, że FDIC opublikuje w tym miesiącu wstępną propozycję nadzoru dla emitentów stablecoinów powiązanych z bankami, a następnie na początku przyszłego roku przedstawi standardy kapitałowe i płynnościowe. Kluczowe wymogi ustawy GENIUS obejmują formalne wnioski dla emitentów powiązanych z bankami, nadzór krajowy oraz zasady dotyczące rezerw, powiernictwa, wykupu, kapitału i płynności. Obserwatorzy rynku zauważają, że stablecoiny przetwarzają miliardy transakcji dziennie i zazwyczaj utrzymują parytet w granicach około 1%, choć przeszłe załamania (np. Terra w 2022 r.) podkreślają ryzyko systemowe. Dla traderów: oczekuj większej jasności regulacyjnej, która może zwiększyć udział instytucjonalny, ale także podnieść koszty zgodności dla emitentów; harmonogramy i język przepisów FDIC i Fed dotyczące „aktywów cyfrowych” a stablecoinów mogą szybko wpłynąć na sentyment wobec tokenów powiązanych z fiat i działalności kryptowalutowej banków.
Neutral
Bezpośredni wpływ na rynek prawdopodobnie będzie neutralny. Ustawa GENIUS oraz działania Fed/FDIC zapewniają jasność regulacyjną, co w średnim terminie może sprzyjać instytucjonalnej adopcji stablecoinów i uczestnictwu banków — jest to byczy czynnik strukturalny. Jednak wiadomość sygnalizuje też zaostrzenie nadzoru, wymagania wnioskowe oraz nadchodzące reguły dotyczące kapitału i płynności, które mogą podnieść koszty zgodności dla emitentów i ograniczyć szybki rozwój. W krótkim terminie niepewność dotycząca tworzenia przepisów i spory definicyjne („aktywa cyfrowe” vs stablecoiny) mogą powodować epizodyczną zmienność na rynkach stablecoinów i w nastrojach, lecz mało prawdopodobne jest, by wywołały utrzymujący się ruch cenowy dla głównych tokenów powiązanych z fiat. Ogólnie rzecz biorąc, jasność zmniejsza długoterminowe ryzyko ogona, podczas gdy przepisy przejściowe i koszty temperują wzrost, co daje neutralne prognozy cenowe dla samych stablecoinów.