Yasama üyeleri FED'e stablecoin tanımları konusunda baskı yapıyor; FDIC GENIUS Yasası kurallarında ilerliyor
ABD yasama organı üyeleri, gözetim oturumunda Federal Rezerv Denetim Başkan Yardımcısı Michelle Bowman'ı Fed'in stablecoin'lere yaklaşımı konusunda sıkıştırdı; aynı zamanda FDIC, GENIUS Yasası kapsamında düzenleme çalışmasını ilerletiyor. GENIUS Yasası (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act), Temmuz ayında imzalandı, ödeme stablecoin'leri için federal bir çerçeve belirliyor ve denetim rollerini Fed, FDIC, OCC ve NCUA'ya atıyor. Bowman, Fed'in ödeme stablecoin'leriyle ilgili faaliyetler için kurallar çıkaracağını ve Fed personelinin araştırma ve kurumsal anlayış için küçük miktarlarda kripto tutmasına izin verilmesi gerektiğini söyledi. Temsilci Stephen Lynch “dijital varlıklar” ile stablecoin'ler arasındaki ayrımı netleştirmek istedi. FDIC geçici başkanı Travis Hill, FDIC'nin banka bağlantılı stablecoin ihraççılarına yönelik ilk gözetim önerisini bu ay yayımlayacağını ve gelecek yılın başlarında sermaye ve likidite standartlarını takip edeceğini ifade etti. GENIUS Yasası'nın temel gereksinimleri arasında banka bağlantılı ihraççılar için resmi başvurular, ulusal denetim ve rezervler, saklama, itfa, sermaye ve likidite ile ilgili kurallar yer alıyor. Piyasa gözlemcileri, stablecoin'lerin günlük işlemlerde milyarlarca doları işlediğini ve genellikle yaklaşık %1 civarında peg istikrarı sağladığını, ancak geçmiş çöküşlerin (ör. Terra 2022) sistemik riski ortaya koyduğunu not ediyor. Trader'lar için: düzenleyici belirsizliğin azalması kurumsal katılımı artırabilir ancak ihraççılar için uyum maliyetlerini de yükseltebilir; FDIC ve Fed'in düzenleme takvimleri ile “dijital varlıklar” ve stablecoin'ler arasındaki dil, fiat'e sabit tokenler ve bankaların kripto faaliyetleri üzerindeki hissiyatı hızla etkileyebilir.
Neutral
Piyasanın anlık etkisi muhtemelen nötr olacak. GENIUS Yasası ve Fed/FDIC faaliyetleri düzenleyici belirsizliği azaltarak stablecoinlerin kurumsal benimsenmesini ve bankaların katılımını orta vadede destekleyebilir — bu yapısal olarak boğa yönlü bir faktördür. Ancak haberler aynı zamanda daha sıkı denetim, başvuru gereksinimleri ve yakın zamanda gelecek sermaye ile likidite kurallarına işaret ediyor; bunlar ihraçcılar için uyum maliyetlerini artırabilir ve hızlı genişlemeyi sınırlayabilir. Kısa vadede kural yapımı belirsizliği ve tanımsal anlaşmazlıklar (“dijital varlıklar” vs stablecoinler) stablecoin piyasalarında ve yatırımcı duyarlılığında zaman zaman oynaklığa neden olabilir, fakat büyük fiat'e sabit tokenlar için kalıcı bir fiyat hareketini tetiklemesi muhtemel değildir. Genel olarak, netlik uzun vadeli kuyruk riskini azaltırken geçiş kuralları ve maliyetler yukarı yönü hafifletir ve bu da stablecoinlerin kendileri için nötr bir fiyat görünümü verir.