كونيتيكت تأمر روبينهود وكالشي وغيرهم بوقف الرهانات القائمة على الأحداث غير المرخصة
أصدر قسم حماية المستهلك في كونيتيكت (DCP) في 4 ديسمبر 2025 أوامر بوقف وممّا إلى Robinhood وKalshi ومنصات أخرى، موجهاً إياها بوقف بيع العقود المبنية على الأحداث لسكان الولاية. يقول المنظمون إن هذه العقود المرتبطة بالأحداث —التي تغطي الرياضة والمال والنتائج السياسية— تعمل كقمار رياضي غير مرخص بموجب قانون كونيتيكت، وتفتقر إلى الحماية الإلزامية للمستهلك، ولا تمنع مشاركة من هم دون 21 عاماً. أشار DCP إلى ضوابط نزاهة ضعيفة، ومخاطر التلاعب من الداخل، وعمليات تسوية وحل نزاعات غير واضحة، وإشراف غير كافٍ على المدفوعات، وتسويق موجه لمجموعات ضعيفة (بما في ذلك قائمة الإقصاء الطوعي بالولاية والطلاب الجامعيين). وأوضح DCP أن دوريات المراهنات المرخّصة فقط مثل DraftKings وFanDuel وFanatics يمكنها تقديم المراهنات الرياضية قانونياً في الولاية.
تجدر الإشارة إلى أن شركات مثل Robinhood وKalshi تجادل بأن منتجاتها عقود مالية تخضع للتنظيم الفيدرالي تحت ولاية CFTC. قامت Kalshi بالفعل بمقاضاة DCP في محكمة فدرالية، زاعمة أنها بورصة منظمة على مستوى البلاد؛ وقد أوقفت Robinhood سابقاً عقوداً بأسلوب Super Bowl بعد طلبات تنظيمية. يأتي هذا الإجراء كاستمرار لنمط إنفاذ على مستوى الولايات: نيويورك وماساتشوستس وعدة ولايات أخرى سبق أن أصدرت أوامر مماثلة أو شهدت رقابة من CFTC. بالنسبة لتجار العملات المشفرة والمشتقات، فإن ذلك يزيد من عدم اليقين القانوني حول ما إذا كانت أسواق التنبؤ/عقود الأحداث تصنّف كقمار أم كمشتقات منظمة، مع احتمال فرض قيود إقليمية على الخدمات أو شطب أو تعليق منتجات قد يؤثر على السيولة والوصول إلى السوق لرموز عقود الأحداث والمشتقات ذات الصلة.
Bearish
أوامر الإيقاف والكف التنظيمية والتقاضي الناتج تزيد من المخاطر القانونية والتشغيلية على المنصات التي تقدم عقوداً قائمة على الأحداث. التأثيرات قصيرة المدى: يُتوقع تعليق منتجات، وحجب خدمات إقليمي، وانخفاض مؤقت في السيولة لعملات عقود الأحداث والمشتقات ذات الصلة مع توقف الشركات عن العروض أو حجب مستخدمي كونيتيكت جغرافياً؛ قد يواجه صانعو السوق والمتداولون الأفراد فروق أسعار أوسع وحجم تداول أقل. على المدى المتوسط: استمرار تطبيق القوانين على مستوى الولايات وقضايا عدم وضوح أولوية الولاية الفدرالية قد يجبران المنصات على شطب أو تقييد المنتجات ذات طراز الأحداث، مما يقلل عمق السوق ووصول المستثمرين. دعوى شركة Kalshi تُدخل حالة من عدم اليقين القانوني التي قد توضح الولاية القضائية في نهاية المطاف، لكن حتى يتم الفصل فيها فإن النتيجة الغالبة هي توجه نحو تجنب المخاطر للأصول المرتبطة بأسواق التنبؤ/الأحداث. هذه التأثيرات تجعل الأثر السعري الفوري على العملات والمشتقات المرتبطة بأسواق الأحداث على الأرجح سلبياً (هبوطي)، بينما ينبغي أن تبقى مؤشرات التشفير الأوسع دون تعرض مباشر إلى حد كبير غير متأثرة (محايدة).