קונטיקט הורתה ל-Robinhood, Kalshi ואחרים להפסיק הימורים מבוססי אירועים ללא רישיון
מחלקת הגנת הצרכן של קונטיקט (DCP) הוציאה ב‑4 בדצמבר 2025 צווי הפסקה והמתנה לרובינהוד, קלשי ופלטפורמות נוספות, והורו להן להפסיק למכור חוזים מבוססי‑אירוע לתושבי המדינה. הרגולטורים טוענים שחוזים מקושרי‑האירוע האלה — המכסים ספורט, פיננסים ותוצאות פוליטיות — פועלים כהימור ספורט ללא רישיון לפי חוקי קונטיקט, חסרים הגנות צרכנים החיוניות, ונכשלים במניעת השתתפות של מתחת לגיל 21. ה‑DCP ציין בקרות יושרה חלשות, סיכוני מניפולציה פנימית, הליכי פיוס וסכסוכים לא ברורים, פיקוח תשלומים לקוי ושיווק ממוקד כלפי קבוצות פגיעות (כולל אנשים ברשימת הוולונטרי סלף‑אקסקלוז'ן של המדינה וסטודנטים). ה‑DCP ציין שרק בתי הימורים מורשים כגון DraftKings, FanDuel ו‑Fanatics רשאים להציע הימורי ספורט באופן חוקי במדינה.
חברות כגון Robinhood ו‑Kalshi טוענות שמוצריהן הם חוזים פיננסיים המפוקחים ברמה פדרלית תחת סמכות ה‑CFTC. Kalshi כבר תבעה את ה‑DCP בבית משפט פדרלי, וטוענת שהיא בורסת לאומית מוּסדרת; Robinhood הקפיאה בעבר חוזים בסגנון Super Bowl לאחר בקשות רגולטוריות. המהלך ממשיך דפוס האכיפה ברמת המדינות: ניו יורק, מסצ'וסטס וכמה מדינות נוספות הוציאו בעבר צווים דומים או היו נתונות לבדיקת ה‑CFTC. עבור סוחרי קריפטו ודיריווייטיבס, הדבר מהווה החמרה בחוסר הוודאות המשפטי לגבי האם שווקי תחזית/אירוע יוגדרו כהימורים או כדיריווייטיבס מפוקחים, עם הגבלות אזוריות אפשריות על שירותים, הסרת רישום או השעיית מוצרים שעלולות להשפיע על נזילות וגישה לשוק של טוקנים לחוזי‑אירוע ודיריווייטיבס קשורים.
Bearish
צווי הפסקה והנחייה רגולטוריים והליטיגציה העוקבת מעלים את הסיכון החוקי והתפעולי עבור פלטפורמות המציעות חוזים מבוססי אירועים. השפעות בטווח הקצר: יש לצפות להשעיית מוצרים, חסימות שירות אזוריות וצניחת נזילות זמנית עבור אסימוני חוזי-אירוע ונגזרות קשורות כאשר חברות עוצרות הצעות או חוסמות גיאוגרפית משתמשים מקונטיקט; יצרני שוק וסוחרים קמעונאיים עלולים להתמודד עם מרווחים גבוהים יותר ונפח מופחת. בטווח הבינוני: האכיפה המתמשכת ברמת המדינות ושאלות לא-פתורות לגבי דחיקת סמכויות פדרלית עלולות לאלץ פלטפורמות להסיר או להגביל מוצרים בסגנון-אירועים, ולהקטין עומק שוק וגישה למשקיעים. התביעה של Kalshi מייצרת אי-ודאות משפטית שייתכן ובסופו של דבר תבהיר סמכות שיפוט, אך עד להכרעה התוצאה השלטת היא גישת risk-off לנכסים הקשורים לשווקי תחזיות/אירועים. השפעות אלה גורמות לכך שההשפעה המיידית על מחירי אסימונים ונגזרות הקשורים לשוקי אירועים סבירה שתהיה שלילית (דובית), בעוד שמדדי קריפטו רחבים יותר ללא חשיפה ישירה אמורים להישאר במידה רבה בלתי מושפעים (ניטרלי).