コネチカット州、Robinhood、Kalshiなどに無許可のイベントベースの賭けを停止するよう命令
コネチカット州消費者保護局（DCP）は2025年12月4日、Robinhood、Kalshiおよびその他のプラットフォームに対して差し止め命令を発出し、州の居住者へのイベント型（event‑based）契約の販売を停止するよう指示しました。規制当局は、これらのイベント連動型契約がスポーツ、金融、政治的結果を扱い、コネチカット法上で無許可のスポーツ賭博として機能していると説明しています。必須の消費者保護が欠如し、21歳未満の参加防止ができていないとも指摘しました。DCPは、整合性管理の脆弱性、インサイダー操作のリスク、決済および紛争処理の不明確さ、支払い監督の不十分さ、州の自主除外リストや大学生を含む脆弱層への標的型マーケティングを問題点として挙げています。DCPは、DraftKings、FanDuel、Fanaticsなどのライセンスを受けたスポーツブックのみが州内で合法的にスポーツ賭博を提供できると述べました。
RobinhoodやKalshiを含む企業は、自社の製品はCFTCの管轄下にある連邦規制の金融契約であると主張しています。Kalshiは既にDCPを連邦裁判所に提訴し、規制対象の全国取引所であると主張しています。Robinhoodは以前、規制当局の要請を受けてスーパーボウル風の契約を一時停止しました。本件は州レベルでの執行のパターンを継続するもので、ニューヨークやマサチューセッツなど複数の州が類似の命令を出すか、CFTCの監視対象となっています。暗号資産やデリバティブのトレーダーにとって、これは予測／イベント市場がギャンブルとみなされるのか規制対象のデリバティブとみなされるのかという法的な不確実性を強め、地域的なサービス制限、上場廃止、商品停止が流動性やイベント契約トークンおよび関連デリバティブへの市場アクセスに影響を及ぼす可能性があります。
Bearish
規制当局による差し止め命令およびその後の訴訟は、イベントベースの契約を提供するプラットフォームに対する法的・運用上のリスクを高めます。短期的影響：企業が提供を一時停止したりコネチカット州のユーザーを地域制限するため、製品停止、地域的なサービス遮断、イベント契約トークンや関連デリバティブの一時的な流動性低下が予想されます。マーケットメイカーや個人トレーダーはスプレッドの拡大や取引量の減少に直面する可能性があります。中期的には：州レベルでの継続的な執行と未解決の連邦的な優越（preemption）問題が、プラットフォームにイベント型商品の上場廃止や制限を強いる可能性があり、市場の深さや投資家のアクセスが減少します。Kalshiの訴訟は最終的に管轄を明確にする可能性のある法的な不確実性をもたらしますが、解決されるまでは予測／イベント市場に関連する資産に対してリスクオフの状況が続く見込みです。これらの影響により、イベント市場に結び付くトークンやデリバティブの価格への即時的な影響はおそらくネガティブ（ベアリッシュ）であり、直接のエクスポージャーを持たないより広範な暗号通貨ベンチマークは概ね影響を受けない（ニュートラル）でしょう。