Inuutusan ng Connecticut sina Robinhood, Kalshi at iba pa na itigil ang hindi lisensiyadong pagtaya batay sa mga kaganapan
Naglabas ang Department of Consumer Protection (DCP) ng Connecticut noong 4 Disyembre 2025 ng mga cease‑and‑desist order sa Robinhood, Kalshi at iba pang mga platform, na iniutos sa kanila na itigil ang pagbebenta ng event‑based na mga kontrata sa mga residente ng estado. Sinasabi ng mga regulator na ang mga event‑linked na kontratang ito — na sumasaklaw sa sports, pananalapi at mga politikal na kinalabasan — ay gumagana bilang walang lisensyang pagtaya sa palakasan ayon sa batas ng Connecticut, kulang sa ipinag-uutos na proteksyon ng mamimili, at nabibigo na pigilan ang paglahok ng mga nasa ilalim ng 21 taon. Binanggit ng DCP ang mahihinang integrity controls, panganib ng insider manipulation, hindi malinaw na mga proseso ng pag‑settle at pag‑resolba ng pagtatalo, hindi sapat na oversight ng payout, at naka‑target na marketing sa mga bulnerableng grupo (kabilang ang mga nasa Voluntary Self‑Exclusion List ng estado at mga estudyante sa kolehiyo). Binanggit ng DCP na tanging mga lisensiyadong sportsbooks tulad ng DraftKings, FanDuel at Fanatics ang legal na maaaring mag‑alok ng sports wagering sa estado.
Ipinagtatanggol ng mga kumpanya tulad ng Robinhood at Kalshi na ang kanilang mga produkto ay mga financial contract na nireregula ng pederal sa ilalim ng hurisdiksyon ng CFTC. Nilitis na ni Kalshi ang DCP sa pederal na hukuman, na inaangkin na ito ay isang regulated nationwide exchange; naunang sinuspinde ng Robinhood ang mga kontratang gaya ng para sa Super Bowl matapos ang mga kahilingan mula sa regulator. Ipinagpapatuloy ng aksyon ang pattern ng enforcement sa antas‑estado: naglabas na ng katulad na mga order o naging paksa ng CFTC scrutiny ang New York, Massachusetts at ilang iba pang estado. Para sa mga crypto at derivatives trader, pinalalala nito ang legal na kawalan ng katiyakan kung ang prediction/event markets ay ikoklasipika bilang sugal o bilang regulated derivatives, na may potensyal na regional na paghihigpit sa serbisyo, delisting o suspensyon ng produkto na maaaring makaapekto sa liquidity at market access para sa event‑contract tokens at mga kaugnay na derivatives.
Bearish
Ang mga utos na tigil-paggawa mula sa regulator at ang kasunod na litigasyon ay nagpapataas ng legal at operasyonal na panganib para sa mga platform na nag-aalok ng mga kontratang batay sa mga kaganapan. Panandaliang epekto: asahan ang suspensiyon ng produkto, rehiyonal na pag-block ng serbisyo at pansamantalang pagbaba ng likwididad para sa mga token ng event-contract at mga kaugnay na derivative habang humihinto ang mga kumpanya sa pag-aalok o geo-block ng mga gumagamit sa Connecticut; maaaring makaranas ang mga market-maker at retail trader ng mas mataas na spreads at nabawasang volume. Panggitnang termino: ang patuloy na pagpapatupad sa antas ng estado at hindi pa nalulutas na mga tanong hinggil sa federal preemption ay maaaring pilitin ang mga platform na i-delist o limitahan ang mga produktong uri-event, na nagpapababa ng market depth at access ng mamumuhunan. Nagbibigay ang kaso ng Kalshi ng legal na hindi tiyak na maaaring sa kalaunan ay maglinaw ng hurisdiksyon, ngunit hanggang sa malutas ito ang inaasahang kinalabasan ay risk-off para sa mga asset na konektado sa prediction/event markets. Ginagawa ng mga epektong ito na ang agarang epekto sa presyo ng mga token at derivative na naka-tie sa event markets ay malamang na negatibo (bearish), habang ang mas malawak na crypto benchmarks na walang direktang exposure ay dapat na malaking bahagi ay hindi maaapektuhan (neutral).