Connecticut, Robinhood, Kalshi ve diğerlerine lisanssız etkinlik bazlı bahisleri durdurma emri verdi
Connecticut Tüketici Koruma Dairesi (DCP) 4 Aralık 2025'te Robinhood, Kalshi ve diğer platformlara ikamet eden eyalet sakinlerine olay bazlı sözleşmeler satmayı durdurmalarını emreden durdurma ve vazgeçme emirleri verdi. Düzenleyiciler, spor, finans ve politik sonuçları kapsayan bu olay bağlantılı sözleşmelerin Connecticut yasalarına göre ruhsatsız spor bahisleri olarak işlediğini, zorunlu tüketici korumalarından yoksun olduğunu ve 21 yaş altı katılımı engellemediğini söylüyor. DCP, zayıf bütünlük kontrolleri, içeriden manipülasyon riskleri, belirsiz uzlaşma ve uyuşmazlık süreçleri, yetersiz ödeme denetimi ve (eyaletin Gönüllü Kendini Dışlama Listesi ve üniversite öğrencileri dahil) savunmasız gruplara yönelik hedefli pazarlamayı gerekçe gösterdi. DCP yalnızca DraftKings, FanDuel ve Fanatics gibi lisanslı bahis sitelerinin eyalette yasal olarak spor bahisleri sunabileceğine dikkat çekti.
Robinhood ve Kalshi gibi firmalar ürünlerinin CFTC yetki alanı altında federal olarak düzenlenen finansal sözleşmeler olduğunu savunuyor. Kalshi zaten federal mahkemede DCP'ye dava açtı ve kendisinin ulusal ölçekte düzenlenen bir borsa olduğunu iddia etti; Robinhood daha önce düzenleyici taleplerin ardından Super Bowl tarzı sözleşmeleri askıya almıştı. Bu eylem eyalet düzeyinde uygulama örüntüsünü sürdürüyor: New York, Massachusetts ve birkaç diğer eyalet daha önce benzer emirler vermiş veya CFTC incelemesine maruz kalmıştı. Kripto ve türev tüccarları için bu, tahmin/olay piyasalarının kumar mı yoksa düzenlenmiş türevler mi olarak sınıflandırılacağına dair yasal belirsizliği yoğunlaştırıyor; bölgesel hizmet kısıtlamaları, delisting veya ürün askıya alma olasılıkları, olay sözleşmesi tokenleri ve ilgili türevlerin likiditesini ve piyasa erişimini etkileyebilir.
Bearish
Düzenleyici durdurma ve vazgeçme emirleri ile devam eden davalar, olay tabanlı sözleşmeler sunan platformlar için yasal ve operasyonel riski artırıyor. Kısa vadeli etkiler: firmalar teklifleri durdurduğunda veya Connecticut kullanıcılarını coğrafi olarak engelledikçe, olay sözleşmesi tokenleri ve ilgili türevler için ürün askıya almaları, bölgesel hizmet engellemeleri ve geçici likidite düşüşleri beklenmelidir; piyasa yapıcılar ve perakende traderlar daha geniş spreadler ve azalan hacimle karşılaşabilir. Orta vadede: eyalet düzeyinde uygulamanın devamı ve federal öncelik konusundaki çözümlenmemiş sorular, platformları olay tarzı ürünleri delist etmeye veya kısıtlamaya zorlayarak piyasa derinliğini ve yatırımcı erişimini azaltabilir. Kalshi’nin davası hukuki bir belirsizlik getiriyor; bu nihayetinde yargı yetkisini netleştirebilir, ancak çözülene kadar hakim sonuç, tahmin/olay piyasalarına bağlı varlıklar için riskten kaçınma yönünde olacaktır. Bu etkiler, olay piyasalarına bağlı tokenler ve türevlerin fiyatı üzerindeki anlık etkinin muhtemelen negatif (ayı piyasası), doğrudan maruziyeti olmayan daha geniş kripto göstergelerinin ise büyük ölçüde etkilenmeyeceğini (nötr) gösterir.