Коннектикут наказав Robinhood, Kalshi та іншим припинити неліцензовані парі на події

Департамент захисту прав споживачів Коннектикуту (DCP) 4 грудня 2025 року видав накази про припинення діяльності Robinhood, Kalshi та інших платформ, наказавши їм припинити продаж контрактів, прив'язаних до подій, жителям штату. Регулятори стверджують, що ці контракти, пов'язані з подіями — що охоплюють спорт, фінанси та політичні результати — фактично виступають як нелегальні ставки на спорт за законами Коннектикуту, позбавлені обов'язкових захистів споживачів і не запобігають участі осіб молодше 21 року. DCP вказав на слабкий контроль цілісності, ризики маніпуляцій зсередини, неясні процеси розрахунків та вирішення спорів, недостатній нагляд за виплатами і таргетований маркетинг вразливих груп (включаючи Добровільний список самоусунення штату та студентів). DCP зазначив, що лише ліцензовані букмекери, такі як DraftKings, FanDuel і Fanatics, можуть легально пропонувати ставки на спорт у штаті. Компанії, включаючи Robinhood та Kalshi, стверджують, що їхні продукти є фінансовими контрактами, що регулюються на федеральному рівні під юрисдикцією CFTC. Kalshi вже подала позов проти DCP до федерального суду, стверджуючи, що вона є регульованою на національному рівні біржею; Robinhood раніше призупиняла контракти в стилі Супербоул після регуляторних запитів. Ця дія продовжує практику застосування на рівні штатів: Нью-Йорк, Массачусетс та кілька інших штатів раніше видавали подібні накази або піддавалися контролю з боку CFTC. Для трейдерів крипто і деривативів це посилює правову невизначеність щодо того, чи класифікуються ринки прогнозів/контракти на події як азартні ігри чи як регульовані деривативи, з можливими регіональними обмеженнями послуг, вилученням з лістингу або призупиненням продуктів, що може вплинути на ліквідність і доступ до ринку для токенів контрактів на події та пов'язаних деривативів.
Bearish
Регуляторні приписи про припинення діяльності та подальші судові розгляди підвищують юридичні та операційні ризики для платформ, які пропонують контракти, що базуються на подіях. Короткострокові наслідки: очікуються призупинення продуктів, регіональні блокування сервісів та тимчасове зниження ліквідності для токенів контрактів на події та пов’язаних деривативів у міру того, як компанії тимчасово припиняють пропозиції або географічно блокують користувачів із Коннектикуту; маркет-мейкери та роздрібні трейдери можуть зіткнутися з більшими спредами та зменшеним обсягом. Середньостроково: продовження застосування на рівні штатів і невирішені питання щодо пріоритету федерального законодавства можуть змусити платформи делістити або обмежити продукти у форматі event, зменшуючи глибину ринку та доступ інвесторів. Позов Kalshi вносить юридичну невизначеність, яка зрештою може прояснити юрисдикцію, але доки справа не вирішена, домінуючим результатом є ризик-оф для активів, пов’язаних із ринками прогнозів/подій. Ці ефекти роблять ймовірним негайний негативний (ведмежий) вплив на ціни токенів і деривативів, пов’язаних із ринками подій, тоді як ширші крипто-бенчмарки без прямого впливу мають залишатися переважно неушкодженими (нейтральними).