康涅狄格州下令Robinhood、Kalshi等停止無牌照的事件式投注
康涅狄格州消費者保護處（DCP）於2025年12月4日向Robinhood、Kalshi及其他平台發出停止與停止令，指示它們停止向本州居民出售以事件為基礎的合約。監管機構表示，這些與事件相關的合約——涵蓋體育、金融及政治結果——在康涅狄格州法律下運作類似未經許可的體育博彩，缺乏強制性的消費者保護，亦未能防止21歲以下人士參與。DCP指出誠信控制薄弱、有內幕操控風險、結算及爭議處理程序不清晰、派彩監管不足，並有針對弱勢群體（包括列於州自願排除名單的人士及大學生）的定向營銷。DCP亦指出，只有獲發牌的體育博彩平台如DraftKings、FanDuel及Fanatics可在本州合法提供體育博彩服務。
包括Robinhood及Kalshi在內的公司則主張其產品屬於受CFTC管轄的聯邦規管金融合約。Kalshi已就此向聯邦法院起訴DCP，稱其為受監管的全國性交易所；Robinhood則曾於監管機關要求後暫停類似超級碗的合約。此舉延續了各州層面的執法趨勢：紐約、麻省及其他數州此前亦發出類似命令或受到CFTC審查。對加密及衍生品交易者而言，這加劇了預測/事件市場究竟被歸類為賭博還是受管制衍生品的法律不確定性，可能出現區域性服務限制、下架或產品暫停，影響事件合約代幣及相關衍生品的流動性和市場准入。
Bearish
監管的停止及停止令和隨後的訴訟增加了為事件型合約提供服務的平台的法律及運營風險。短期影響：預期會有產品暫停、地區性服務被封鎖，以及事件合約代幣和相關衍生品的暫時流動性下降，因為公司暫停提供或對康涅狄格州用戶作地理封鎖；做市商及零售交易者可能面臨更高的買賣差價和較低的成交量。中期：持續的州級執法及未解決的聯邦排斥（preemption）問題可能迫使平台下架或限制事件類產品，減少市場深度和投資者可及性。Kalshi 的訴訟引入了法律不確定性，最終可能澄清司法管轄權，但在未解決之前，主流結果是對與預測/事件市場掛鈎資產採取風險規避（risk-off）。這些影響使得事件市場相關代幣與衍生品的即時價格影響很可能為負面（看淡），而沒有直接暴露的更廣泛加密貨幣基準則應大致不受影響（中性）。