La CONSOB fait écho à l'ESMA : les règles de l'UE considèrent les influenceurs crypto comme soumis au droit des investissements — Les individus risque une amende pouvant atteindre 5 millions d'euros
Le gendarme des marchés italien CONSOB a diffusé une fiche ESMA (12 janv. 2026) rappelant aux influenceurs financiers sur les réseaux sociaux que les règles de promotion des investissements de l’UE s’appliquent aux contenus portant sur des produits à haut risque, y compris les crypto‑actifs volatils, les CFD, le forex avec effet de levier, les futures et certains financements participatifs. La guidance précise quand des publications sociales constituent un conseil en investissement réglementé : des recommandations personnalisées d’achat/vente/de conservation exigent l’autorisation d’une société d’investissement agréée ; un commentaire de marché générique n’en relève pas. Des mentions comme « not financial advice » ou « NFA » n’ôtent pas les obligations légales. Les influenceurs doivent clairement divulguer les promotions payées, cadeaux ou autres avantages (ex. « advertisement », « sponsored ») et déclarer leurs avoirs personnels lorsqu’ils promeuvent des actifs qu’ils possèdent. En vertu du Market Abuse Regulation, les personnes physiques qui manipulent les marchés ou publient des promotions trompeuses/non divulguées s’exposent à des amendes administratives pouvant atteindre 5 000 000 € ; les entreprises à 15 000 000 € ou 15 % du chiffre d’affaires annuel. La CONSOB a souligné son bilan d’application (1 507 sites d’investissement non autorisés bloqués depuis 2019) et évoqué des précédents internationaux tels que l’action de la SEC contre des promotions de tokens par des célébrités. Pour les traders crypto, la guidance accroît le risque de conformité lié aux mouvements de marché pilotés par des influenceurs, augmente l’exposition juridique des promoteurs de tokens volatils et pourrait réduire la fréquence ou l’agressivité des campagnes promotionnelles qui ont auparavant amplifié la volatilité à court terme des tokens.
Neutral
Les directives augmentent les risques juridiques et de conformité autour des promotions pilotées par des influenceurs pour des tokens volatils, ce qui peut réduire le marketing agressif et freiner certaines envolées spéculatives. Elles tendent à supprimer une source de rallyes de prix à court terme alimentés par le battage médiatique plutôt que de peser directement sur les fondamentaux des principales cryptomonnaies. À court terme, les tokens fortement promus par des influenceurs peuvent connaître un volume promotionnel plus faible et une volatilité réduite, ce qui est légèrement baissier pour les pics de prix mais pas nécessairement pour la valeur à long terme. À moyen et long terme, l'effet est probablement neutre : des règles et une application plus claires peuvent améliorer l'intégrité du marché, réduire le risque de manipulation et attirer une participation institutionnelle plus prudente. Globalement, l'annonce supprime une source de risque extrême liée aux comportements de pump soudains sans modifier directement la demande macro pour les principaux actifs crypto, de sorte que l'impact net sur le marché est neutre.