CONSOB מהדהדת את ESMA: כללי האיחוד האירופי רואים במשפיעני קריפטו נכללים בדיני השקעות — יחידים עלולים להיקנס עד €5 מיליון

רשות ניירות הערך של איטליה CONSOB הפיצה עלון מידע של ESMA (12 בינואר 2026) המזכיר למשפיעני פיננסיים ברשתות החברתיות כי כללי האיחוד האירופי בקשר לקידום השקעות חלים על תוכן אודות מוצרים בסיכון גבוה, כולל נכסי קריפטו תנודתיים, CFDs, פורקס ממונף, חוזים עתידיים וחלק ממימון ההמונים. ההנחיה מבהירה מתי פוסטים חברתיים מהווים ייעוץ השקעות מפוקח: המלצות קנייה/מכירה/החזקה מותאמות אישית דורשות רישיון של חברת השקעות; פרשנות שוק כללית אינה. תוויות כמו “not financial advice” או “NFA” אינן מסירות חובות משפטיות. משפיענים חייבים לחשוף במפורש קידומים בתשלום, מתנות או הטבות אחרות (למשל “advertisement”, “sponsored”) ולהצהיר על החזקותיהם האישיות כאשר הם מקדמים נכסים שבבעלותם. במסגרת תקנות מניעת מניפולציות שוק (Market Abuse Regulation), יחידים המניפולטיביים לשוק או מפרסמים קידומים מטעה/בלתי מוצהר עומדים לקנסות מנהליים של עד €5,000,000; חברות עלולות לשלם עד €15,000,000 או 15% מהמחזור השנתי. CONSOB ציינה את רשומות האכיפה שלה (1,507 אתרי השקעה לא מורשים נחסמו מאז 2019) והתייחסה לתקדימים בינלאומיים כגון אכיפת ה‑SEC נגד קמפיינים של טוקנים בהשתתפות ידוענים. עבור סוחרי קריפטו, ההנחיה מגבירה את סיכון ההיענות לתקנות בנוגע לתנודות שוק המונעות על ידי משפיענים, מגדילה את החשיפה המשפטית למקדמי טוקנים תנודתיים, ועשויה להפחית את תדירותן או את אגרסיביותן של מסעות פרסום קידום שהגבילו בעבר תנודתיות לטווח הקצר של טוקנים.