CONSOB powtarza ESMA: przepisy UE uznają influencerów kryptowalut za podmioty prawa inwestycyjnego — osoby fizyczne mogą otrzymać kary do 5 mln €

Włoski regulator papierów wartościowych CONSOB rozpowszechnił informacyjny materiał ESMA (12 sty 2026), przypominając influencerom finansowym w mediach społecznościowych, że przepisy UE dotyczące promowania inwestycji mają zastosowanie do treści o produktach wysokiego ryzyka, w tym niestabilnych aktywach kryptowalutowych, CFD, lewarowanym forexie, kontraktach terminowych i niektórych formach crowdfundingu. Wytyczne wyjaśniają, kiedy posty w social mediach stanowią regulowane doradztwo inwestycyjne: spersonalizowane rekomendacje kupna/sprzedaży/trzymania wymagają autoryzacji przez licencjonowaną firmę inwestycyjną; ogólny komentarz rynkowy nie. Etykiety takie jak „not financial advice” czy „NFA” nie zwalniają z obowiązków prawnych. Influencerzy muszą wyraźnie ujawniać płatne promocje, prezenty lub inne korzyści (np. „advertisement”, „sponsored”) oraz deklarować posiadane aktywa, gdy je promują. Zgodnie z Rozporządzeniem o Nadużyciach Rynkowych osoby fizyczne, które manipulują rynkiem lub publikują wprowadzające w błąd/nieujawnione promocje, mogą otrzymać kary administracyjne do €5 000 000; firmy — do €15 000 000 lub 15% rocznego obrotu. CONSOB odnotowała swój dorobek egzekucyjny (1 507 zablokowanych nieautoryzowanych stron inwestycyjnych od 2019) i powołała się na międzynarodowe precedensy, takie jak działania SEC przeciw promocjom tokenów przez celebrytów. Dla traderów crypto wytyczne zwiększają ryzyko zgodności przy ruchach rynkowych napędzanych przez influencerów, zwiększają odpowiedzialność prawną promotorów niestabilnych tokenów i mogą zmniejszyć częstotliwość lub agresywność kampanii promocyjnych, które wcześniej wzmacniały krótkoterminową zmienność tokenów.