CONSOB відлунює ESMA: правила ЄС визнають криптоінфлюенсерів предметом інвестиційного законодавства — фізичні особи можуть отримати штрафи до €5 млн
Італійський регулятор ринків капіталу CONSOB поширив інформаційний лист ESMA (12 січня 2026), нагадавши фінансовим інфлюенсерам у соціальних мережах, що правила ЄС щодо промоції інвестицій застосовуються до контенту про продукти з високим ризиком, зокрема волатильні криптоактиви, CFD, форекс з плечем, ф’ючерси та деякі форми краудфандингу. Керівництво прояснює, коли соціальні пости є регульованою інвестиційною порадою: персоналізовані рекомендації купувати/продавати/тримати вимагають авторизації ліцензованої інвестиційної фірми; загальні ринкові коментарі — ні. Позначки на кшталт “not financial advice” або “NFA” не знімають юридичних обов’язків. Інфлюенсери повинні чітко розкривати платні промоакції, подарунки або інші вигоди (наприклад, “advertisement”, “sponsored”) і декларувати власні позиції при просуванні активів, які вони володіють. Згідно з Регламентом щодо зловживань на ринку, фізичні особи, які маніпулюють ринками або публікують оманливі/нерозкриті промоції, ризикують адміністративних штрафів до €5 000 000; компанії — до €15 000 000 або 15% річного обороту. CONSOB відзначила свій досвід примусового виконання (1 507 заблокованих несанкціонованих інвестиційних сайтів з 2019 року) і послалася на міжнародні прецеденти, такі як заходи SEC проти просування токенів знаменитостями. Для криптотрейдерів керівництво підвищує ризик невідповідності вимогам у разі рухів ринку, спричинених інфлюенсерами, збільшує юридичну відповідальність промоутерів волатильних токенів і може зменшити частоту або агресивність промо‑кампаній, які раніше посилювали короткострокову волатильність токенів.
Neutral
Ці настанови підвищують юридичні та комплаєнс‑ризики, пов’язані з просуванням волатильних токенів через інфлюенсерів, що може зменшити агресивний маркетинг і стримати деякі спекулятивні стрибки. Це, як правило, усуває джерело короткострокових ралі цін, зумовлених хайпом, а не безпосередньо впливає на фундаментальні показники основних криптовалют. У короткостроковій перспективі токени, які активно просувають інфлюенсери, можуть бачити менший промо‑обсяг і знижену волатильність, що трохи медвежо для піків цін, але не обов’язково для довгострокової цінності. У середньо‑ та довгостроковій перспективі ефект, ймовірно, нейтральний: чіткіші правила та їхнє застосування можуть покращити цілісність ринку, зменшити ризик маніпуляцій і привабити більш обережну інституційну участь. Загалом оголошення усуває джерело хвостового ризику раптових пампів, не змінюючи безпосередньо макропопит на основні криптоактиви, тому чистий вплив на ринок нейтральний.