CONSOB 呼应 ESMA：欧盟法规适用于加密影响者——个人最高罚款 500 万欧元

意大利证券监管机构 CONSOB 传播了 ESMA 的说明文件（2026 年 1 月 12 日），提醒社交媒体财经影响者：关于高风险产品的推广内容也受欧盟投资推广法规约束，这些产品包括高波动性加密资产、差价合约、杠杆外汇、期货以及部分众筹工具。文件澄清了何种社媒帖子构成受监管的投资建议：向个人提供买入/卖出/持有的具体建议需由持牌投资机构授权；而一般性市场评论则不在此列。“非投资建议/NFA”等标签不能免除法律责任。影响者必须明确披露付费推广、礼物或其他报酬（如“广告”“赞助”），并在推广其持有的资产时说明持仓。根据市场滥用条例，发布操纵市场或误导性/未披露推广的自然人可被处以最高 500 万欧元的行政罚款；公司最高可达 1500 万欧元或年营业额的 15%。CONSOB 引述其执法记录（自 2019 年封锁 1,507 个未经授权的投资网站）并提及 SEC 针对名人代币推广的执法先例。对加密交易员而言，该指引提高了由影响者驱动行情的合规风险，增加了代币推广者的法律暴露，并可能减少此前曾放大利短期波动的激进推广活动的频率或强度。