نقص إمدادات النحاس وارتفاع تكاليف المشاريع يهيمنان على آفاق قطاع التعدين

كانت القيود المفروضة على إمدادات النحاس وارتفاع تكلفة المناجم الجديدة من أبرز المحاور في المؤتمر العالمي للمعادن والتعدين الذي نظمته غولدمان ساكس في لندن يوم 21 أكتوبر 2026. وقال المتحدثون إن الزيادة المتوقعة في إمدادات النحاس، وقدرها 3 ملايين طن خلال 2025-2026، لم تحقق سوى نحو 700 ألف طن، في حين جرى توجيه أكثر من 1.5 مليون طن إلى المخزونات الأميركية وسط تخزين مرتبط بالرسوم الجمركية. وأشاروا إلى تراجع نسب المعادن في الخام، وطول إجراءات الحصول على التراخيص، وتجاوز النفقات الرأسمالية للمشاريع الجديدة 30 ألف دولار للطن، بوصفها عوائق أمام زيادة الإمدادات. واستعرض مسؤولون تنفيذيون من First Quantum وLundin Mining وTeck Resources وAntofagasta وFreeport-McMoRan وIvanhoe Mines خططاً لزيادة الإنتاج بالاعتماد أساساً على الأصول القائمة والشراكات والتكنولوجيا. وقالت First Quantum إن استئناف العمل المحتمل في Cobre Panamá ما زال رهناً باتفاق رسمي؛ وهي تواصل تطوير Taca Taca، لكنها تربط القرار الاستثماري النهائي بتحسن قدرتها المالية. وتستهدف Lundin اتخاذ قرار قبل نهاية العام بشأن المرحلة الأولى من Vicuna، فيما لا تزال تكاليف رأس المال قيد المراجعة. وسلطت Teck الضوء على إمكانات النمو من خلال الجمع بين Quebrada Blanca وCollahuasi، بينما تتوقع Antofagasta أن يصل توسع Centinela إلى طاقته الكاملة في 2028. وتختبر Freeport تقنيات الترشيح لزيادة الإنتاج من عملياتها القائمة. أما Ivanhoe فتراجع خطة التعدين في Kamoa-Kakula بعد تعطل العمليات، وتتمسك بهدف إنتاج طويل الأمد يتجاوز 500 ألف طن من النحاس سنوياً. وبوجه عام، قال المسؤولون إن شح الإمدادات التي يصعب تطويرها، لا مجرد ارتفاع طلب المستخدمين النهائيين، هو ما يدفع سوق النحاس إلى الضيق. وبالنسبة للمتداولين، تشير التوقعات إلى استمرار دعم الأسعار من جانب العرض، لكن تأخر المشاريع ومخاطر التشغيل وتحركات المخزونات قد تؤدي إلى تقلبات.