Kekurangan bekalan tembaga dan peningkatan kos projek mendominasi prospek sektor perlombongan
Kekangan bekalan tembaga dan peningkatan kos pembinaan lombong baharu menjadi tema utama di Goldman Sachs Global Metals and Mining Conference di London pada 21 Oktober 2026. Para penceramah berkata, daripada pertumbuhan bekalan tembaga sebanyak 3 juta tan yang dijangka pada 2025–2026, hanya kira-kira 700,000 tan telah direalisasikan, manakala lebih 1.5 juta tan telah diserap ke dalam inventori AS berikutan penimbunan berkaitan tarif. Mereka menyatakan gred bijih yang merosot, tempoh kelulusan yang panjang dan kos modal projek greenfield melebihi AS$30,000 setiap tan sebagai penghalang kepada bekalan baharu.
Para eksekutif First Quantum, Lundin Mining, Teck Resources, Antofagasta, Freeport-McMoRan dan Ivanhoe Mines menerangkan rancangan untuk meningkatkan pengeluaran terutamanya melalui aset sedia ada, perkongsian dan teknologi. First Quantum berkata kemungkinan memulakan semula Cobre Panamá masih tertakluk pada perjanjian rasmi. Syarikat itu sedang memajukan Taca Taca, tetapi mengaitkan keputusan pelaburan muktamad dengan peningkatan keupayaan kunci kira-kira. Lundin menyasarkan keputusan mengenai fasa pertama Vicuna menjelang akhir tahun, sementara kos modal masih dikaji. Teck mengetengahkan potensi pertumbuhan daripada penggabungan Quebrada Blanca dan Collahuasi, manakala Antofagasta menjangka pengembangan Centinela mencapai kapasiti penuh pada 2028.
Freeport sedang menguji teknologi larut lesap untuk meningkatkan pengeluaran daripada operasi sedia ada. Ivanhoe menyemak semula pelan lombong Kamoa-Kakula selepas gangguan dan mengekalkan sasaran pengeluaran jangka panjang melebihi 500,000 tan tembaga setahun. Dalam perbincangan itu, para eksekutif berkata keadaan pasaran tembaga yang ketat berpunca daripada bekalan yang terhad dan sukar dibangunkan, bukan semata-mata permintaan pengguna akhir yang lebih kukuh. Bagi pedagang, prospek ini menunjukkan sokongan harga berterusan dari sisi bekalan, namun kelewatan projek, risiko operasi dan perubahan inventori boleh mencetuskan turun naik.
Neutral
Komen persidangan secara struktur menyokong harga tembaga: pertumbuhan bekalan yang diramalkan jauh lebih rendah daripada jangkaan, inventori beralih secara tidak sekata antara rantau, dan projek baharu berdepan kos tinggi, kelewatan kelulusan serta risiko pelaksanaan. Keadaan ini boleh mengekalkan premium risiko bekalan dan mendorong pedagang membeli ketika harga merosot apabila gangguan berlaku. Namun begitu, ini ialah himpunan prospek syarikat, bukannya kejutan bekalan baharu yang telah disahkan atau perubahan panduan pengeluaran yang diselaraskan. Beberapa projek masih dalam pembangunan, manakala peluasan atau penambahbaikan teknologi boleh menambah bekalan dari semasa ke semasa. Harga tembaga juga akan dipengaruhi faktor yang lebih luas seperti permintaan China, pertumbuhan global, dolar AS dan data inventori. Dalam jangka pendek, persidangan ini mungkin mengukuhkan kedudukan menaik, tetapi berkemungkinan tidak menentukan arah harga dengan sendirinya; pencapaian khusus syarikat dan gangguan lombong boleh meningkatkan turun naik. Dalam jangka panjang, saluran projek yang terhad dan pembangunan lombong yang perlahan menyokong pasaran yang lebih ketat, manakala peluasan brownfield dan pembukaan semula lombong yang berjaya boleh meredakan prospek itu. Oleh sebab berita ini terutamanya mengulangi tema industri yang sudah diketahui tanpa pemangkin langsung untuk aset kripto, kesan keseluruhannya terhadap pasaran kripto adalah neutral.