Deficitul de cupru și creșterea costurilor proiectelor domină perspectivele sectorului minier
Constrângerile privind oferta de cupru și creșterea costurilor noilor mine au fost teme centrale la Conferința Globală Goldman Sachs pentru Metale și Minerit, organizată la Londra pe 21 octombrie 2026. Vorbitorii au afirmat că, din creșterea de 3 milioane de tone a ofertei de cupru estimată pentru 2025-2026, s-au concretizat doar aproximativ 700.000 de tone, în timp ce peste 1,5 milioane de tone au ajuns în stocurile din SUA, pe fondul acumulării de rezerve asociate tarifelor vamale. Printre barierele în calea unei oferte noi au menționat scăderea conținutului de minereu, termenele lungi de obținere a autorizațiilor și costurile de capital de peste 30.000 de dolari pe tonă pentru proiectele noi.
Directorii First Quantum, Lundin Mining, Teck Resources, Antofagasta, Freeport-McMoRan și Ivanhoe Mines au prezentat planuri de creștere a producției, în principal prin valorificarea activelor existente, parteneriate și tehnologie. First Quantum a declarat că o posibilă reluare a activității la Cobre Panamá depinde în continuare de un acord oficial; compania avansează proiectul Taca Taca, dar condiționează decizia finală de investiție de îmbunătățirea capacității sale financiare. Lundin urmărește să ia până la sfârșitul anului o decizie privind prima fază a proiectului Vicuna, ale cărui costuri de capital sunt încă în curs de analiză. Teck a evidențiat potențialul de creștere rezultat din combinarea Quebrada Blanca și Collahuasi, în timp ce Antofagasta se așteaptă ca extinderea Centinela să atingă capacitatea maximă în 2028.
Freeport testează tehnologii de levigare pentru a crește producția operațiunilor existente. Ivanhoe revizuiește planul minier Kamoa-Kakula după întreruperi și își menține obiectivul pe termen lung de a produce peste 500.000 de tone de cupru pe an. În ansamblu, directorii au afirmat că piața tensionată a cuprului este determinată de oferta limitată și dificil de dezvoltat, nu doar de cererea mai puternică a utilizatorilor finali. Pentru traderi, perspectivele indică un sprijin persistent al prețurilor din partea ofertei, însă întârzierile proiectelor, riscurile operaționale și modificările stocurilor pot genera volatilitate.
Neutral
Comentariile din cadrul conferinței sunt, din punct de vedere structural, favorabile prețurilor cuprului: creșterea estimată a ofertei a rămas cu mult sub așteptări, stocurile evoluează neuniform între regiuni, iar proiectele noi se confruntă cu costuri ridicate, întârzieri în obținerea autorizațiilor și riscuri de execuție. Aceste condiții pot menține o primă de risc asociată ofertei și îi pot încuraja pe traderi să cumpere în perioadele de scădere atunci când apar întreruperi. Totuși, este vorba despre o serie de perspective ale companiilor, nu despre un nou șoc de ofertă confirmat sau despre o modificare coordonată a estimărilor de producție. Mai multe proiecte se află încă în faza de dezvoltare, iar extinderile sau îmbunătățirile tehnologice ar putea spori oferta în timp. Prețurile cuprului vor reacționa și la factori mai largi, precum cererea din China, creșterea globală, dolarul american și datele privind stocurile. Pe termen scurt, conferința poate consolida poziționarea optimistă, dar este puțin probabil să determine singură direcția pieței; etapele-cheie specifice fiecărei companii și întreruperile din mine ar putea amplifica volatilitatea. Pe termen lung, numărul limitat de proiecte aflate în pregătire și dezvoltarea lentă a minelor susțin perspectiva unei piețe mai restrânse, în timp ce extinderile reușite ale exploatărilor existente și repornirea acestora ar putea tempera această perspectivă. Deoarece știrea reiterează în principal teme cunoscute din industrie și nu oferă un catalizator direct pentru criptoactive, impactul său general asupra pieței cripto este neutru.