Core Scientific, BTC’ye geçişin ardından AI veri merkezlerini finanse etmek için çöp tahvil sattı
Core Scientific (CORZ), Bitcoin madenciliğinden yapay zeka altyapısına geçişini finanse etmek için çöp-bonolar (yüksek riskli tahviller) satacağını duyurdu. Şirket, yaklaşık 6,55 milyar dolarlık ilan edilen değerlemeyle 3,3 milyar dolar tutarında spekülatif dereceli borç ihraç etmeyi planlıyor ve gelirlerin bir kısmını mevcut borcu yeniden finanse etmek için kullanmayı amaçlıyor. 2031 vadeli tahviller için kupon oranını veya kesin zamanı açıklamadı.
CoreWeave ile yapılan 12 yıllık anlaşma kapsamında Core Scientific, yaklaşık 10 milyar dolar potansiyel gelir hedefiyle altı yüksek yoğunluklu veri merkezi inşa ediyor. Yönetim, çöp-bonoların satışının proje hizmet zaman çizelgelerini hızlandırmak için finansal esneklik sağlayacağını söyledi.
Kripto tarafında şirket Bitcoin maruziyetini azaltmaya devam ediyor. Ocak ayında yaklaşık 175 milyon dolara 1.900 BTC sattıktan sonra 1.000 BTC’den az tuttuğunu söylemiş, daha sonra 2025 sonu itibarıyla 2.537 BTC (yakın fiyatlarla yaklaşık 192 milyon dolar) bildirmişti. BTC madenciliği nakit kaynağı olmaya devam etse de, devam eden satışlar AI sermaye harcaması yönüne kaymayla uyumlu.
Tüccarlar için çöp-bonoların satışı AI sermaye harcaması uygulamasını destekler, ancak aynı zamanda BTC tasfiye riskinin devam ettiği anlatısını güçlendirir — bu, kısa vadede BTC arzı üzerinde baskı yaratabilir.
Bearish
Bu haber esasen kurumsal finansman ve sermaye harcaması (capex) hikâyesi, ancak BTC açısından önem taşıyor çünkü bilanço yapısının madencilikten yapay zeka altyapısına kaydığına dair süregelen bir değişimi destekliyor. Her iki makale de AI inşasıyla birlikte Bitcoin maruziyetinin azaltılmasının devam ettiğini vurguluyor. Bu, büyümeyi finanse etmek için daha fazla BTC tasfiyesi (likidasyon) olasılığını artırıyor ve BTC için kısa vadede potansiyel arz baskısı oluşturuyor.
Aynı zamanda önceki raporda vurgulanan piyasa tepkisi (BTC zayıfken CORZ hisselerinin yükselmesi), şirkete özgü hissiyatın güçlü olabileceğini ve BTC işlem akışları için doğrudan düşüş sinyali olmayabileceğini düşündürüyor. Yine de, sorunuz strikt olarak BTC fiyat etkisine odaklandığı için daha doğrudan bağlantı, şirketin tekrar eden BTC satışı anlatısıdır; tarihsel olarak bu kısa vadede bir yük oluşturma eğilimindedir.
Net etki: CORZ’un AI/teknoloji yatırım takvimi için destekleyici, ancak güçlenen tasfiye/arz baskısı kanalı nedeniyle BTC için ılımlı şekilde negatif.