خسارة Core Scientific في الربع الأول: إيرادات تعدين البيتكوين تنخفض 45%، والتحول إلى تأجير مواقع لاستضافة الذكاء الاصطناعي

أفادت شركة Core Scientific بخسارة صافية قدرها 347.2 مليون دولار في الربع الأول (-1.06 دولار للسهم) نتيجة تدهور اقتصاديات تعدين البيتكوين. ارتفعت الإيرادات إلى 115.2 مليون دولار (مقابل 79.5 مليون دولار على أساس سنوي)، لكن إيرادات تعدين البيتكوين من التعدين الذاتي انخفضت من 67.2 مليون إلى 30.1 مليون دولار. انخفضت عملات البيتكوين التي تم تعدينها حديثًا بنسبة 45% على أساس سنوي إلى 279 عملة، وباعت الشركة 2,385 بيتكوين مقابل 208.3 مليون دولار لدعم السيولة والنفقات الرأسمالية المخططة. تأثرت الأرباح بعناصر كبيرة غير نقدية: 266.5 مليون دولار من شطب الأصول بالإضافة إلى 30.8 مليون دولار نتيجة تغيّر القيمة العادلة للمشتقات والضمانات. كما جاءت النتائج أقل من توقعات المحللين (120.2 مليون متوقعة مقابل 115.2 مليون المبلغ المبلغ عنه). التحوّل في الاستراتيجية هو المعوّض الجديد الرئيسي. توسع Core Scientific في استضافة الكولocations عالية الكثافة وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي بدلاً من الاعتماد بشكل رئيسي على تعدين البيتكوين. قفزت إيرادات الكولocations في الربع الأول إلى 77.5 مليون دولار (مقابل 8.6 مليون دولار على أساس سنوي). بلغت الكهرباء المفوترة للعملاء 243 ميجاوات، مما يشير إلى إمكانية إيرادات سنوية من الكولocations تقدر بنحو 350 مليون دولار. بعد عقود جديدة مع CoreWeave، تم توسيع اتفاقية مدتها 12 عامًا وُقِّعت في يونيو 2024 على 200 ميجاوات إلى 590 ميجاوات عبر ست مواقع (وفقًا لإيداع لدى هيئة الأوراق المالية الأمريكية في فبراير 2025). تخطط الشركة أيضًا لتوسيع مجمّعها في ماسكوغي، أوكلاهوما إلى قدرة إجمالية 1.5 جيجاوات (~1 جيجاوات متاحة للتأجير)، بدعم من الاستحواذ المخطط لـ Polaris DS LLC. بالنسبة للمتداولين، الوضع مختلط: يبقى المعنويّات قصيرة الأجل عرضة للهبوط بسبب انهيار إيرادات تعدين البيتكوين، بينما قد يساهم بناء استضافة الذكاء الاصطناعي في استقرار مزيج الإيرادات على المدى الأطول. الخطر الرئيسي لمشاركِي سوق العملات الرقمية هو أن تدهور اقتصاديات تعدين البيتكوين قد يعزّز الحذر الأوسع تجاه الأسهم المرتبطة بالبيتكوين على المدى القصير، حتى مع تعويض نمو الاستضافة جزءًا من الأثر المالي.