Core Scientificの第1四半期損失：BTCマイニング収益が45%減、AIコロケーションへ転換

Core ScientificはBTCマイニングの収益性悪化を受け、Q1に3億4,720万ドルの純損失（1株当たり‑1.06ドル）を報告しました。売上は1億1,520万ドルに増加（前年同期79.5百万ドル）しましたが、自社マイニングによるBTCマイニング収益は6,720万ドルから3,010万ドルに減少しました。新規に採掘したBTCは前年同期比45％減の279コインとなり、同社は流動性確保と計画中の設備投資のために2,385 BTCを2億8,300万ドルで売却しました。 業績は大きな非現金項目に圧迫されました：資産減損費用2億6,650万ドルとデリバティブおよびワラントの公正価値変動による3,080万ドルです。結果はアナリスト予想（1億2,020万ドル）を下回る1億1,520万ドルとなりました。 注目すべきは戦略の転換です。Core ScientificはBTCマイニング中心から、高密度コロケーションとAIインフラの拡大へと軸足を移しています。Q1のコロケーション収入は7,750万ドルに急増（前年同期8.6百万ドル）しました。顧客へ請求した電力は243MWに達し、年間換算で約3.5億ドルのコロケーション収入ポテンシャルを示唆します。CoreWeaveとの新契約を受け、2024年6月に締結した200MWの12年契約はその後拡張され、2025年2月のSEC提出書類によれば6サイトで合計590MWとなりました。同社はPolaris DS LLCの買収計画により支えられ、オクラホマ州マスコギのキャンパスを総容量1.5GW（賃貸可能約1GW）へ拡張する計画も有しています。 トレーダーにとっては賛否混在の状況です：BTCマイニング収益の崩壊により短期センチメントは脆弱なままですが、AIホスティングの整備は長期的に収益構成を安定させる可能性があります。暗号関連市場参加者にとっての主要リスクは、BTCマイニング経済が悪化することで短期的にBTC関連株式への警戒が広がる点であり、ホスティング成長は財務的影響の一部を相殺します。