Core Scientific-тің 1-ші тоқсандағы шығыны: BTC тау-кен табысы 45%-ға түсті, компания AI колокациясына бет бұруда
Core Scientific BTC майнингінің экономикасы нашарлауына байланысты 1-ші тоқсанда 347,2 млн АҚШ долларынан таза шығынды есептеді (-акцияға -1,06$). Табыс жылдық салыстырмалы түрде 79,5 млн доллардан 115,2 млн долларға өсті, алайда өзендік (self-mining) BTC майнингінен түскен табыс 67,2 млн-нан 30,1 млн долларға төмендеді. Жаңа табылған BTC саны жылдық 45% қысқарып, 279 монетаға дейін түсті, сондықтан компания өтімділікті және жоспарланған негізгі капитал шығыстарын қамтамасыз ету үшін 2 385 BTC-ты 208,3 млн долларға сатты.
Табыстың төмендеуіне жолда үлкен, ақшалай емес статьялар әсер етті: активтердің құнсыздануына 266,5 млн доллар және туындылар мен варанттардың әділ құны өзгеруінен 30,8 млн доллар. Нәтижелер аналитиктердің күткен көрсеткішінен төмен болды (күтілген 120,2 млн vs жарияланған 115,2 млн).
Негізгі жаңа өтем — стратегияны өзгерту. Core Scientific BTC майнингіне негізінен сенуге қарағанда жоғары тығыздықтағы колокация және ИИ инфрақұрылымын кеңейтуде. 1-тоқсандағы колокациядан түскен табыс жылы ішінде 8,6 млн-нан 77,5 млн долларға дейін өсті. Клиенттерге жөнелтілген қуат 243 МВт-қа жетіп, бұл шамамен жылдық 350 млн доллар көлеміндегі колокация табыс әлеуетін білдіреді. CoreWeave-пен жасалған жаңа келісімшарттардан кейін 2024 жылғы маусымда 200 МВт үшін бекітілген 12 жылдық келісім кейінірек 2025 жылғы ақпан айындағы SEC құжаттарына сәйкес алты сайт бойынша 590 МВт-қа дейін ұлғайтылды. Компания сондай-ақ жоспарланған Polaris DS LLC алынуымен қолдау тауып, Muskogee, Oklahoma кампусын 1,5 ГВт жалпы қуатқа (~1 ГВт жалға беруге дайын) кеңейтуді жоспарлап отыр.
Трейдерлер үшін бұл аралас жағдай: қысқа мерзімді сентимент BTC майнингінен түскен табыстың құлдырауына байланысты әлі де осал, ал ИИ хостингі құрылысын дамыту ұзақ мерзімде табыс комбинациясын тұрақтандыруы мүмкін. Крипто нарық қатысушылары үшін басты тәуекел — BTC майнинг экономикасының нашарлауы қысқа мерзімде BTC-мен байланысты акцияларға қатысты кеңірек сақтықты күшейте алады, тіпті хостингтің өсуі қаржылық әсердің бір бөлігін өтеуі мүмкін.
Bearish
BTC-ны қазу қызметінің нашарлауы екі есепте де басым сигнал болып табылады. Өткен жылға шаққанда өздігінен қазылған BTC өндірісі мен табысының күрт төмендеуі (оның ішінде BTC қазу табысының 30,1 млн долларға дейін төмендеуі) қысқа мерзімді қайта ақша ағынын және табыс сапасын тікелей нашарлатады, бұл ірі құнсыздану және деривативтер/уайранттардың әділ нарықтық бағалауынан болатын шығындармен күшейеді. Жасанды интеллект инфрақұрылымы мен жоғары тығыздықтағы колокацияның өсуі мықты болғанымен, қазіргі уақытта олар BTC қазу экономикасының бірден ауыстырушысы емес, керісінше табыс комбинациясын ұзақ мерзімді қорғау ретінде қабылданады. BTC үшін қазудың әлсіз рентабельділігі мен BTC-ға қатысты акциялардың көрсеткіштеріне байланысты тәуекелден бас тарту көңіл-күйі қысқа мерзімде аюлы қысымға әкелуі мүмкін, тіпті хостингке сұраныс кейінірек жақсарған жағдайда да.