Core Scientific manca le stime del quarto trimestre mentre il crollo del Bitcoin e i costi in aumento colpiscono il mining; avanzamento nella svolta verso l'hosting per l'IA
Core Scientific ha riportato risultati del quarto trimestre inferior alle attese, poiché il calo del prezzo del Bitcoin e l'aumento dei costi energetici/di calcolo hanno ridotto i ricavi da mining. I ricavi totali del quarto trimestre sono stati di 79,8 milioni di dollari, al di sotto della stima di Street di 90,4 milioni, in calo del 16% su base annua; i ricavi da crypto‑mining sono crollati a 42,2 milioni, circa la metà rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente. La società ha registrato un utile netto di 216 milioni, trainato principalmente da una plusvalenza non monetaria di fair value di 330,3 milioni, mentre l'EBITDA rettificato ha mostrato una perdita di 42,7 milioni. La direzione ha dichiarato che la costruzione dei progetti in corso è più che a metà e ha enfatizzato un pivot strategico verso l'IA e la colocazione di computing ad alte prestazioni, puntando a un portafoglio locabile di 1,5 GW dopo aver aggiunto circa 730 MW di capacità elettrica in siti in Texas e Georgia. Le azioni sono scese durante la giornata (chiuse in calo di circa il 2,8% a 16,49$; hanno toccato 14,69$ dopo l'orario di chiusura prima di recuperare), sebbene il titolo sia in crescita di circa il 13% da inizio anno. Il rivale Riot Platforms ha anch'esso mancato le attese dei ricavi del quarto trimestre (152,8 milioni vs. 157 milioni stimati), con azioni per lo più stabili. Punti chiave per i trader: i ricavi da mining più deboli evidenziano la sensibilità dei miner ai cali del prezzo del BTC e all'aumento del hashprice/costi energetici; le notevoli plusvalenze non monetarie possono mascherare perdite operative; e il capex verso l'hosting per IA potrebbe comprimere i margini nel breve periodo ma diversificare i ricavi nel lungo termine. (Parole chiave: Core Scientific, Bitcoin, crypto mining, colocazione IA, risultati)
Bearish
Il rapporto è ribassista per l’azione del prezzo del Bitcoin. Il mancato raggiungimento degli obiettivi da parte di Core Scientific evidenzia la sensibilità diretta dei ricavi dei miner al calo del prezzo del BTC e all’aumento dei costi energetici/hashprice. I ricavi da mining sono quasi dimezzati su base annua e l’EBITDA rettificato è risultato negativo, segnalando una debole generazione di cassa operativa in assenza della plusvalenza non monetaria da fair value. I trader tipicamente reagiscono negativamente ai segnali di pressione sui margini e alle perdite operative tra i grandi miner perché implicano potenziali aumenti della pressione di vendita dei miner (per coprire i costi o rimborsare il debito) e investimenti più lenti nelle infrastrutture del settore mining. Impatto a breve termine: maggiore pressione al ribasso su BTC mentre il mercato digerisce un altro colpo ai miner e la potenziale presenza di flussi di vendita contingenti. Medio-lungo termine: il pivot della società verso il colocation per IA potrebbe ridurre la dipendenza dai ricavi del mining di BTC e migliorare la diversificazione, il che potrebbe essere neutro o di supporto nel tempo se la strategia conquista clienti e stabilizza i flussi di cassa; tuttavia, il capitale di investimento e la pressione sui margini nel breve termine rendono improbabili esiti rialzisti immediati. Complessivamente, la combinazione di utili sotto le aspettative, EBITDA rettificato negativo e la sensibilità del settore al BTC rende la prospettiva di prezzo del Bitcoin più ribassista nel breve termine.