Core Scientific พลาดประมาณการไตรมาส 4 ขณะเดียวกันการร่วงของบิทคอยน์และต้นทุนที่เพิ่มขึ้นกระทบการขุด; ความก้าวหน้าในการเปลี่ยนไปให้บริการโฮสติ้ง AI
Core Scientific รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 อ่อนแอกว่าที่คาด เนื่องจากราคาบิตคอยน์ที่ลดลงและต้นทุนพลังงาน/การประมวลผลที่สูงขึ้นทำให้อัตรารายได้จากการขุดลดลง รายได้รวมไตรมาส 4 อยู่ที่ 79.8 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าคาดการณ์ของ Street ที่ 90.4 ล้านดอลลาร์ และลดลง 16% เมื่อเทียบปีต่อปี; รายได้จากการขุดคริปโตลดลงเหลือ 42.2 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของไตรมาสเดียวกันปีก่อน บริษัทมีกำไรสุทธิ 216 ล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่เกิดจากกำไรที่ไม่ใช่เงินสดจากการปรับมูลค่ายุติธรรมจำนวน 330.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ที่ปรับแล้วแสดงผลขาดทุน 42.7 ล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการก่อสร้างโครงการปัจจุบันดำเนินไปมากกว่าครึ่งและเน้นการเปลี่ยนยุทธศาสตร์ไปสู่ AI และการให้เช่าโคโลเคชั่นสำหรับการประมวลผลประสิทธิภาพสูง โดยตั้งเป้า pipeline ให้เช้าพลังงาน 1.5 GW หลังเพิ่มกำลังไฟประมาณ 730 MW ในไซต์ที่เท็กซัสและจอร์เจีย หุ้นร่วงในช่วงวันซื้อขาย (ปิดลดลงประมาณ 2.8% ที่ 16.49 ดอลลาร์; แตะ 14.69 ดอลลาร์ ในช่วงหลังตลาดก่อนฟื้นตัว) แม้ว่าหุ้นจะขึ้นประมาณ 13% นับตั้งแต่ต้นปี คู่แข่ง Riot Platforms ก็พลาดเป้ายอดรายได้ไตรมาส 4 เช่นกัน (152.8 ล้านดอลลาร์ เทียบกับคาดการณ์ 157 ล้านดอลลาร์) โดยหุ้นแทบไม่เปลี่ยนแปลง ข้อสรุปสำคัญสำหรับเทรดเดอร์: รายได้การขุดที่อ่อนแอชี้ให้เห็นความไวของผู้ขุดต่อการลดลงของราคา BTC และต้นทุน hashprice/พลังงานที่เพิ่มขึ้น; กำไรที่ไม่ใช่เงินสดจำนวนมากอาจปกปิดขาดทุนจากการดำเนินงาน; และค่าใช้จ่ายลงทุนไปยังการโฮสต์ AI อาจกดดันมาร์จิ้นในระยะสั้นแต่สามารถกระจายแหล่งรายได้ในระยะยาว (คำสำคัญ: Core Scientific, Bitcoin, ขุดคริปโต, โคโลเคชั่น AI, ผลประกอบการ)
Bearish
รายงานมีแนวโน้มเชิงลบต่อการเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ ความพลาดของ Core Scientific เน้นความอ่อนไหวโดยตรงของรายได้ของผู้ขุดต่อการลดลงของราคา BTC และต้นทุนพลังงาน/hashprice ที่เพิ่มขึ้น รายได้จากการขุดลดลงเกือบครึ่งปีต่อปีและ EBITDA ที่ปรับแล้วเป็นลบ ซึ่งบ่งชี้การสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่อ่อนแอหากไม่มีผลกำไรที่ไม่ใช่เงินสดจากมูลค่ายุติธรรม ผู้ซื้อขายมักตอบสนองในทางลบต่อสัญญาณความกดดันของมาร์จิ้นและการขาดทุนจากการดำเนินงานในหมู่ผู้ขุดรายใหญ่เพราะบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของแรงกดดันการขายจากผู้ขุดที่เพิ่มขึ้น (เพื่อครอบคลุมต้นทุนหรือชำระหนี้) และการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของภาคชะลอตัว ผลกระทบระยะสั้น: แรงกดดันขาลงที่เพิ่มขึ้นต่อ BTC ขณะที่ตลาดย่อยอีกหนึ่งความเสียหายของผู้ขุดและความเป็นไปได้ของกระแสขายที่ขึ้นกับเงื่อนไข ระยะกลางถึงยาว: การเปลี่ยนกลยุทธ์ของบริษัทไปสู่การให้เช่าพื้นที่โคโลเคชั่นสำหรับ AI อาจลดการพึ่งพารายได้การขุด BTC และปรับปรุงการกระจายความเสี่ยง ซึ่งอาจเป็นกลางถึงสนับสนุนเมื่อเวลาผ่านไปหากกลยุทธ์ดึงดูดลูกค้าและทำให้กระแสเงินสดมั่นคง; อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายลงทุนและแรงกดดันมาร์จิ้นในระยะสั้นทำให้ผลลัพธ์ที่เป็นขาขึ้นในทันทีไม่น่าเป็นไปได้ โดยรวมแล้ว การรวมกันของผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดการณ์ EBITDA ที่ปรับแล้วเป็นลบ และความอ่อนไหวของภาคต่อ BTC ทำให้แนวโน้มราคาบิตคอยน์ในระยะสั้นมีแนวโน้มเชิงลบมากขึ้น