تتزايد مخاطر ديون CoreWeave رغم عقودها الكبرى في مجال الذكاء الاصطناعي

دعمت العقود الكبرى التي أبرمتها CoreWeave مع Microsoft وOpenAI وMeta وNvidia، إلى جانب طلبيات متراكمة بقيمة 104.2 مليار دولار وإمكانية الحصول على التمويل، توسعها السريع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. لكن الأرقام الأحدث تشير إلى تزايد الضغوط المالية: فقد بلغت الالتزامات 72 مليار دولار بحلول يونيو 2026، مقابل 5.5 مليارات دولار نقداً و20.9 مليار دولار من الالتزامات المتداولة. وتوقعت الشركة إنفاقاً رأسمالياً يتراوح بين 35 و39 مليار دولار في عام 2026، بينما باع مؤسسوها أسهماً بنحو 3.3 مليارات دولار منذ طرحها للاكتتاب العام في 2025. وتقول CoreWeave إن عمليات البيع كانت مرتبة مسبقاً ومفصحاً عنها. تراجعت ثقة السوق. فقد انخفضت أسهم CoreWeave وسنداتها، وتداول سند غير مضمون بأقل من 80 سنتاً لكل دولار من قيمته الاسمية، كما أشارت أسعار عقود مبادلة مخاطر الائتمان (CDS)، بحسب المقال، إلى احتمال تعثر يتجاوز 60% خلال خمس سنوات. وكانت تقديرات الإفلاس السابقة أقل، إذ بلغت 14.5% بحلول يناير 2028 و28.5% بحلول يناير 2030. وتسعى CoreWeave إلى إعادة تمويل ديونها بآجال أطول وتبني مراكز بيانات خاصة بها، لكن قدرتها على خدمة الدين تعتمد على تنفيذ العقود وتكاليف الاقتراض والعوائد على الإنفاق في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وبالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، تمثل ضغوط CoreWeave تحذيراً غير مباشر بشأن الائتمان التكنولوجي المعتمد على الرافعة المالية؛ ولا يحدد أي من الملخصين محفزاً مباشراً لأسعار العملات المشفرة.