Die Schuldenrisiken von CoreWeave steigen trotz großer KI-Verträge

Die großen Verträge von CoreWeave mit Microsoft, OpenAI, Meta und Nvidia, ein Auftragsbestand von 104,2 Milliarden US-Dollar sowie der Zugang zu Finanzierungen haben die rasche Expansion der KI-Infrastruktur unterstützt. Neuere Zahlen zeigen jedoch wachsenden finanziellen Druck: Bis Juni 2026 stiegen die Verbindlichkeiten auf 72 Milliarden US-Dollar, gegenüber 5,5 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und kurzfristigen Verbindlichkeiten von 20,9 Milliarden US-Dollar. Für 2026 prognostizierte das Unternehmen Investitionsausgaben von 35 bis 39 Milliarden US-Dollar. Zugleich verkauften die Gründer seit dem Börsengang 2025 Aktien im Wert von rund 3,3 Milliarden US-Dollar. CoreWeave erklärt, die Verkäufe seien im Voraus geplant und offengelegt worden. Das Vertrauen des Marktes hat nachgelassen. Die Aktien und Anleihen von CoreWeave sind gefallen, eine unbesicherte Anleihe wurde unter 80 Cent je Dollar gehandelt, und die CDS-Preise deuteten laut dem Artikel auf eine Ausfallwahrscheinlichkeit von über 60 Prozent innerhalb von fünf Jahren hin. Frühere Schätzungen des Insolvenzrisikos waren niedriger: 14,5 Prozent bis Januar 2028 und 28,5 Prozent bis Januar 2030. CoreWeave bemüht sich um eine langfristigere Refinanzierung und baut eigene Rechenzentren. Die Fähigkeit, Schulden zu bedienen, hängt jedoch davon ab, ob Verträge erfüllt werden, wie hoch die Kreditkosten sind und welche Renditen die Investitionen in KI-Infrastruktur abwerfen. Für Kryptohändler ist die Belastung von CoreWeave eine indirekte Warnung vor hoch fremdfinanzierten Technologiekrediten; keine der beiden Zusammenfassungen nennt einen direkten Auslöser für Kryptowährungskurse.