Les risques liés à la dette de CoreWeave augmentent malgré d’importants contrats dans l’IA

Les importants contrats de CoreWeave avec Microsoft, OpenAI, Meta et Nvidia, ainsi qu’un carnet de commandes de 104,2 milliards de dollars et l’accès au financement, ont soutenu l’expansion rapide de son infrastructure d’IA. Toutefois, des chiffres plus récents révèlent une pression financière croissante : les passifs ont atteint 72 milliards de dollars en juin 2026, contre 5,5 milliards de dollars de trésorerie et 20,9 milliards de dollars de passifs courants. L’entreprise a prévu des dépenses d’investissement de 35 à 39 milliards de dollars pour 2026, tandis que ses fondateurs ont vendu environ 3,3 milliards de dollars d’actions depuis l’introduction en Bourse de 2025. CoreWeave affirme que ces ventes avaient été prévues à l’avance et déclarées. La confiance du marché s’est affaiblie. Les actions et les obligations de CoreWeave ont reculé, une obligation non garantie s’est négociée sous les 80 cents pour un dollar et, selon l’article, les prix des CDS laissaient présager une probabilité de défaut supérieure à 60 % sur cinq ans. Les estimations antérieures du risque de faillite étaient plus faibles : 14,5 % d’ici janvier 2028 et 28,5 % d’ici janvier 2030. CoreWeave cherche à refinancer sa dette sur des échéances plus longues et construit ses propres centres de données, mais sa capacité à assurer le service de sa dette dépend de l’exécution des contrats, des coûts d’emprunt et du rendement des dépenses consacrées à l’infrastructure d’IA. Pour les traders de cryptomonnaies, les difficultés de CoreWeave constituent un avertissement indirect concernant le crédit technologique fortement endetté ; aucun des deux résumés ne désigne de facteur déclencheur direct pour les cours des cryptomonnaies.