סיכוני החוב של CoreWeave גוברים למרות חוזי AI גדולים

החוזים הגדולים של CoreWeave עם Microsoft, OpenAI, Meta ו-Nvidia, יחד עם צבר הזמנות של 104.2 מיליארד דולר וגישה למימון, תמכו בהתרחבות המהירה של תשתיות ה-AI שלה. עם זאת, נתונים עדכניים יותר מצביעים על לחץ פיננסי גובר: ההתחייבויות הגיעו ל-72 מיליארד דולר עד יוני 2026, לעומת 5.5 מיליארד דולר במזומן והתחייבויות שוטפות בסך 20.9 מיליארד דולר. החברה חזתה הוצאות הוניות של 35–39 מיליארד דולר ב-2026, ובינתיים מייסדיה מכרו מניות בשווי של כ-3.3 מיליארד דולר מאז ההנפקה ב-2025. CoreWeave מסרה שהמכירות תוכננו מראש ודווחו לציבור. אמון השוק נחלש. מניות ואיגרות חוב של CoreWeave ירדו, איגרת חוב אחת ללא בטחונות נסחרה בפחות מ-80 סנט לדולר, ולפי הכתבה תמחור ה-CDS הצביע על הסתברות לחדלות פירעון של יותר מ-60% בתוך חמש שנים. הערכות קודמות לסיכון פשיטת רגל היו נמוכות יותר: 14.5% עד ינואר 2028 ו-28.5% עד ינואר 2030. CoreWeave פועלת למחזור חוב לטווח ארוך יותר ובונה מרכזי נתונים משלה, אך יכולתה לשרת את החוב תלויה בעמידה בחוזים, בעלויות המימון ובתשואה על ההשקעות בתשתיות AI. עבור סוחרי קריפטו, הלחץ של CoreWeave הוא אזהרה עקיפה בנוגע לאשראי טכנולוגי ממונף; אף אחד מהסיכומים אינו מזהה זרז ישיר למחירי מטבעות הקריפטו.