De schuldrisico’s van CoreWeave nemen toe ondanks grote AI-contracten

De grote contracten van CoreWeave met Microsoft, OpenAI, Meta en Nvidia, samen met een orderportefeuille van 104,2 miljard dollar en toegang tot financiering, hebben de snelle uitbreiding van de AI-infrastructuur ondersteund. Nieuwe cijfers wijzen echter op toenemende financiële druk: de verplichtingen bedroegen in juni 2026 72 miljard dollar, tegenover 5,5 miljard dollar aan contanten en 20,9 miljard dollar aan kortlopende verplichtingen. Het bedrijf voorspelde voor 2026 kapitaaluitgaven van 35 tot 39 miljard dollar, terwijl de oprichters sinds de beursgang in 2025 voor ongeveer 3,3 miljard dollar aan aandelen hebben verkocht. CoreWeave zegt dat de verkopen vooraf waren gepland en bekendgemaakt. Het vertrouwen van de markt is afgenomen. De aandelen en obligaties van CoreWeave zijn gedaald, een ongedekte obligatie werd verhandeld voor minder dan 80 cent per dollar en volgens het artikel wezen CDS-prijzen op een kans van meer dan 60% op wanbetaling binnen vijf jaar. Eerdere faillissementsschattingen waren lager: 14,5% tegen januari 2028 en 28,5% tegen januari 2030. CoreWeave zoekt naar herfinanciering met een langere looptijd en bouwt eigen datacenters, maar het vermogen om de schuldendienst te betalen hangt af van de uitvoering van contracten, de financieringskosten en het rendement op investeringen in AI-infrastructuur. Voor cryptohandelaren zijn de problemen van CoreWeave een indirecte waarschuwing over kredietverlening aan technologiebedrijven met een hoge schuldenlast; geen van beide samenvattingen noemt een directe aanleiding voor veranderingen in de cryptoprijzen.