Sorgen um die Schulden von CoreWeave erhöhen die Risiken für die KI-Infrastruktur

Die wachsenden Schulden von CoreWeave und die steigenden Kreditkosten setzen Aktien aus dem Bereich KI-Infrastruktur unter Druck und schüren branchenweit Sorgen um die Finanzierung. Frühere Berichte bezifferten die Schulden des Unternehmens auf rund 50 Milliarden US-Dollar und meldeten, dass die Renditen einiger Anleihen über 15 Prozent gestiegen seien. Später kletterten die Schätzungen für die Kosten einer Absicherung gegen Zahlungsausfälle auf etwa 1.000 Basispunkte. Im Oktober fielen die CoreWeave-Aktien um rund 30 Prozent, als Anleger die Risiken einer schuldenfinanzierten Expansion neu bewerteten. Das Unternehmen meldete für 2025 einen Umsatz von 5,1 Milliarden US-Dollar und einen Nettoverlust von 1,2 Milliarden US-Dollar. Ende des zweiten Quartals 2026 belief sich der Auftragsbestand auf 104,2 Milliarden US-Dollar; zudem sicherte sich das Unternehmen zusätzliche Zusagen von mehr als 25 Milliarden US-Dollar. Anleger fragen jedoch, ob diese Verträge schnell genug zu Einnahmen führen werden, um Schulden und Betriebskosten zu decken. Nvidia hat sich bereit erklärt, bis April 2032 nicht verkaufte Kapazitäten von CoreWeave abzunehmen. Der Druck hat sich auf andere Neocloud-Anbieter und Oracle ausgeweitet. Separat zitierte Zahlen zeigten, dass die Emission von KI-bezogenen Schuldtiteln von 113 Milliarden US-Dollar im Juni auf 23 Milliarden US-Dollar im September zurückging. Schätzungen des Insolvenzmarkts bezifferten die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz von CoreWeave auf 14,5 Prozent bis Januar 2028, 22,5 Prozent bis Januar 2029 und 28,5 Prozent bis Januar 2030. Analysten sehen Finanzierungs- und Umsetzungsrisiken als Hauptsorge, nicht eine schwache KI-Nachfrage. Für Kryptohändler ist der Vorfall ein breiteres Signal für strengere Finanzierungsbedingungen bei der KI-Infrastruktur; die direkten Auswirkungen auf einzelne Kryptowährungen sind jedoch unklar.