Kebimbangan tentang hutang CoreWeave meningkatkan risiko kepada infrastruktur AI

Hutang CoreWeave yang semakin meningkat dan kos pinjaman yang naik memberi tekanan kepada saham infrastruktur AI serta mencetuskan kebimbangan tentang pembiayaan di seluruh sektor. Laporan terdahulu menganggarkan hutangnya sekitar AS$50 bilion dan menyatakan bahawa hasil beberapa bon telah melebihi 15%, manakala anggaran kos perlindungan daripada kemungkiran kemudian meningkat kepada kira-kira 1,000 mata asas. Saham CoreWeave jatuh sekitar 30% pada Oktober apabila pelabur menilai semula risiko pengembangan yang dibiayai oleh hutang. Syarikat itu melaporkan hasil sebanyak AS$5.1 bilion dan kerugian bersih AS$1.2 bilion pada 2025. Pada penghujung suku kedua 2026, syarikat itu mempunyai tunggakan hasil bernilai AS$104.2 bilion dan memperoleh komitmen tambahan melebihi AS$25 bilion. Namun, pelabur mempersoalkan sama ada kontrak tersebut akan bertukar menjadi tunai dengan cukup pantas untuk menampung hutang dan kos operasi. Nvidia telah bersetuju untuk membeli kapasiti CoreWeave yang masih belum terjual sehingga April 2032. Tekanan ini telah merebak kepada penyedia neocloud lain dan Oracle. Angka berasingan yang dipetik sebelum ini menunjukkan penerbitan hutang berkaitan AI merosot daripada AS$113 bilion pada Jun kepada AS$23 bilion pada September. Sementara itu, anggaran pasaran kebankrapan meletakkan kebarangkalian CoreWeave muflis pada 14.5% menjelang Januari 2028, 22.5% menjelang Januari 2029 dan 28.5% menjelang Januari 2030. Penganalisis melihat risiko pembiayaan dan pelaksanaan, bukannya permintaan AI yang lemah, sebagai kebimbangan utama. Bagi pedagang kripto, perkembangan ini merupakan petanda lebih luas bahawa keadaan pembiayaan untuk infrastruktur AI semakin ketat, tetapi kesan langsungnya terhadap mana-mana mata wang kripto masih tidak jelas.