Zorgen over de schulden van CoreWeave vergroten de risico’s voor AI-infrastructuur

De oplopende schulden van CoreWeave en de stijgende financieringskosten zetten aandelen in AI-infrastructuur onder druk en vergroten de zorgen over de financiering in de hele sector. Eerdere berichten raamden de schuld op ongeveer 50 miljard dollar en meldden dat het rendement op sommige obligaties boven de 15% was uitgekomen. Later stegen de ramingen van de kosten voor bescherming tegen wanbetaling tot ongeveer 1.000 basispunten. In oktober daalde het aandeel CoreWeave met ongeveer 30%, toen beleggers de risico’s van met schulden gefinancierde groei opnieuw beoordeelden. Het bedrijf rapporteerde over 2025 een omzet van 5,1 miljard dollar en een nettoverlies van 1,2 miljard dollar. Aan het einde van het tweede kwartaal van 2026 had het een omzetbacklog van 104,2 miljard dollar en had het meer dan 25 miljard dollar aan aanvullende toezeggingen binnengehaald. Beleggers vragen zich echter af of die contracten snel genoeg in contanten worden omgezet om de schulden en operationele kosten te dekken. Nvidia heeft ermee ingestemd de capaciteit van CoreWeave te kopen die tot en met april 2032 onverkocht blijft. De druk is overgeslagen naar andere neocloud-providers en Oracle. Eerder aangehaalde afzonderlijke cijfers lieten zien dat de uitgifte van AI-gerelateerde schuld daalde van 113 miljard dollar in juni naar 23 miljard dollar in september. Volgens ramingen van de faillissementsmarkt bedroeg de kans op een faillissement van CoreWeave 14,5% tegen januari 2028, 22,5% tegen januari 2029 en 28,5% tegen januari 2030. Analisten wijzen financierings- en uitvoeringsrisico’s aan als de voornaamste zorg, en niet een zwakke vraag naar AI. Voor cryptohandelaren is dit een breder signaal dat de financieringsvoorwaarden voor AI-infrastructuur krapper worden, maar het directe effect op een bepaalde cryptomunt is onduidelijk.