Temores com a dívida da CoreWeave aumentam os riscos para a infraestrutura de IA

O endividamento crescente da CoreWeave e o aumento dos custos de captação estão pressionando as ações de infraestrutura de IA e alimentando preocupações com o financiamento em todo o setor. Relatos anteriores estimaram sua dívida em cerca de US$ 50 bilhões e apontaram que o rendimento de alguns títulos havia ultrapassado 15%. Mais tarde, as estimativas dos custos de proteção contra inadimplência subiram para cerca de 1.000 pontos-base. As ações da CoreWeave caíram aproximadamente 30% em outubro, à medida que os investidores reavaliaram os riscos da expansão financiada por dívida. A empresa informou receita de US$ 5,1 bilhões em 2025 e prejuízo líquido de US$ 1,2 bilhão. No fim do segundo trimestre de 2026, tinha uma carteira de receitas contratadas de US$ 104,2 bilhões e obteve mais de US$ 25 bilhões em compromissos adicionais. Ainda assim, os investidores questionam se esses contratos se converterão em caixa com rapidez suficiente para cobrir a dívida e os custos operacionais. A Nvidia concordou em comprar a capacidade da CoreWeave que continuar sem venda até abril de 2032. A pressão se espalhou para outros provedores de neocloud e para a Oracle. Números citados anteriormente mostraram que a emissão de dívida relacionada à IA caiu de US$ 113 bilhões em junho para US$ 23 bilhões em setembro. Já as estimativas do mercado de falências apontaram que a probabilidade de a CoreWeave quebrar chegaria a 14,5% até janeiro de 2028, 22,5% até janeiro de 2029 e 28,5% até janeiro de 2030. Analistas destacam os riscos de financiamento e execução, e não uma demanda fraca por IA, como principal preocupação. Para os operadores de criptomoedas, o episódio é um sinal mais amplo de condições de financiamento mais restritas para a infraestrutura de IA, mas seu impacto direto sobre qualquer criptomoeda não está claro.