Опасения по поводу долга CoreWeave повышают риски для инфраструктуры ИИ

Растущий долг CoreWeave и повышение стоимости заимствований оказывают давление на акции компаний, занимающихся инфраструктурой ИИ, и усиливают опасения по поводу финансирования всего сектора. В более ранних сообщениях долг компании оценивался примерно в 50 млрд долларов, а доходность некоторых облигаций, как отмечалось, превышала 15%. Позднее оценки стоимости защиты от дефолта выросли примерно до 1 000 базисных пунктов. В октябре акции CoreWeave упали примерно на 30%, поскольку инвесторы пересматривали риски расширения бизнеса за счёт заёмных средств. В 2025 году выручка компании составила 5,1 млрд долларов, а чистый убыток — 1,2 млрд долларов. На конец второго квартала 2026 года портфель заказов, обеспечивающих будущую выручку, оценивался в 104,2 млрд долларов; кроме того, компания получила дополнительные обязательства на сумму свыше 25 млрд долларов. Однако инвесторы сомневаются, что эти контракты будут достаточно быстро превращаться в денежные поступления, чтобы покрывать долг и операционные расходы. Nvidia согласилась выкупать мощности CoreWeave, которые останутся непроданными вплоть до апреля 2032 года. Давление распространилось и на других поставщиков неооблачных услуг, а также на Oracle. Ранее приводившиеся данные показывали, что объём выпуска долговых инструментов, связанных с ИИ, сократился со 113 млрд долларов в июне до 23 млрд в сентябре. Согласно оценкам рынка банкротств, вероятность банкротства CoreWeave составляла 14,5% к январю 2028 года, 22,5% к январю 2029 года и 28,5% к январю 2030 года. Аналитики считают, что главная проблема — риски финансирования и реализации проектов, а не слабый спрос на ИИ. Для криптотрейдеров этот эпизод служит более общим сигналом ужесточения условий финансирования инфраструктуры ИИ, однако его прямое влияние на какую-либо криптовалюту неясно.