Oro över CoreWeaves skulder ökar riskerna för AI-infrastrukturen

CoreWeaves växande skulder och stigande lånekostnader sätter press på aktier inom AI-infrastruktur och väcker oro för finansieringen i hela sektorn. Tidigare rapporter uppskattade företagets skuld till omkring 50 miljarder dollar och uppgav att vissa obligationsräntor hade överstigit 15 procent. Senare steg uppskattningarna av kostnaden för konkursskydd till omkring 1 000 baspunkter. CoreWeaves aktie föll med cirka 30 procent i oktober när investerare omprövade riskerna med en skuldfinansierad expansion. Företaget redovisade intäkter på 5,1 miljarder dollar och en nettoförlust på 1,2 miljarder dollar för 2025. Vid slutet av andra kvartalet 2026 hade det en intäktsorderstock på 104,2 miljarder dollar och säkrat ytterligare åtaganden på över 25 miljarder dollar. Investerare ifrågasätter dock om dessa kontrakt kommer att omvandlas till kontanter tillräckligt snabbt för att täcka skulder och driftskostnader. Nvidia har gått med på att köpa CoreWeave-kapacitet som förblir osåld fram till april 2032. Pressen har spridit sig till andra neomolnleverantörer och Oracle. Separata siffror som tidigare citerats visade att emissionen av AI-relaterade skulder sjönk från 113 miljarder dollar i juni till 23 miljarder dollar i september. Samtidigt uppskattade konkursmarknaden CoreWeaves konkurssannolikhet till 14,5 procent i januari 2028, 22,5 procent i januari 2029 och 28,5 procent i januari 2030. Analytiker pekar på finansierings- och genomföranderisker snarare än svag efterfrågan på AI som den främsta oron. För kryptohandlare är detta en bredare signal om stramare finansieringsvillkor för AI-infrastruktur, men den direkta påverkan på någon kryptovaluta är oklar.