Побоювання щодо боргу CoreWeave підвищують ризики для інфраструктури ШІ

Зростання боргу CoreWeave та подорожчання запозичень тиснуть на акції компаній, що займаються інфраструктурою ШІ, і посилюють побоювання щодо фінансування в усьому секторі. У попередніх повідомленнях борг компанії оцінювали приблизно в 50 млрд доларів і зазначали, що дохідність деяких облігацій перевищила 15%. Згодом оцінки вартості захисту від дефолту зросли приблизно до 1 000 базисних пунктів. У жовтні акції CoreWeave впали приблизно на 30%, оскільки інвестори переоцінювали ризики розширення бізнесу за рахунок боргового фінансування. У 2025 році компанія повідомила про дохід у розмірі 5,1 млрд доларів і чистий збиток у 1,2 млрд доларів. Наприкінці другого кварталу 2026 року портфель замовлень із майбутніми доходами становив 104,2 млрд доларів, а компанія отримала додаткові зобов’язання на суму понад 25 млрд доларів. Однак інвестори сумніваються, чи перетворяться ці контракти на грошові надходження достатньо швидко, щоб покрити борги та операційні витрати. Nvidia погодилася придбати потужності CoreWeave, які залишатимуться непроданими до квітня 2032 року. Тиск поширився на інших постачальників neocloud і на Oracle. За окремими раніше наведеними даними, обсяг випуску боргових зобов’язань, пов’язаних зі ШІ, скоротився зі 113 млрд доларів у червні до 23 млрд доларів у вересні. Водночас оцінки ринку банкрутств визначали ймовірність банкрутства CoreWeave на рівні 14,5% до січня 2028 року, 22,5% до січня 2029 року та 28,5% до січня 2030 року. Аналітики вважають головною проблемою ризики фінансування та реалізації планів, а не слабкий попит на ШІ. Для криптотрейдерів цей випадок є ширшим сигналом посилення умов фінансування інфраструктури ШІ, але його прямий вплив на будь-яку криптовалюту залишається незрозумілим.