ঋণ ও এআই খরচের ঝুঁকি বাড়ায় CoreWeave-এর শেয়ারের দরপতন

এআই অবকাঠামো খাতের শেয়ারে ব্যাপক বিক্রির মধ্যে ১৪ অক্টোবর CoreWeave-এর শেয়ারের দাম ১৫%-এর বেশি কমে যায়। D.A. Davidson-এর বিশ্লেষক Gil Luria সতর্ক করার পর এই পতন ঘটে যে এআই খাতে ব্যয় কমে গেলে CoreWeave-এর ইকুইটির মূল্য পুরোপুরি মুছে যেতে পারে। তাঁর মতে, কোম্পানিটির ঋণের খরচ প্রায় ৯%, অথচ বিনিয়োগকৃত মূলধনের আনুমানিক রিটার্ন প্রায় ১%, সর্বোচ্চ ৪–৫%। Luria Neutral রেটিং বজায় রাখেন এবং বলেন, ইকুইটির মূল্য শূন্যে নেমে যাওয়া তাঁর মূল পূর্বাভাস নয়। এই সতর্কবার্তা CoreWeave-এর ঋণ ও মুনাফা নিয়ে আগে থেকেই থাকা উদ্বেগ আরও বাড়ায়। কোম্পানিটির ঋণ ছিল প্রায় ৫০ বিলিয়ন ডলার, আর লিজের দায়সহ তা প্রায় ৫২ বিলিয়ন ডলার। ত্রৈমাসিক আয় ২.৫৮ বিলিয়ন ডলারের বেশি হলেও কোম্পানিটি নিট লোকসান জানায়। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে নিট সুদ ব্যয় ছিল প্রায় ৬৪০ মিলিয়ন ডলার। একই সময়ে CoreWeave জানায়, ২০২৬ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক শেষে তাদের ভবিষ্যৎ আয়ের ব্যাকলগ ছিল ১০৪.২ বিলিয়ন ডলার। CoreWeave-এর বন্ডে বিক্রির চাপ পড়ে এবং ইল্ড বেড়ে ১৫–১৬%-এ পৌঁছায়। ক্রেডিট ডিফল্ট সোয়াপের মূল্য নির্ধারণে পাঁচ বছরের খেলাপি ঝুঁকি বেড়ে যাওয়ার ইঙ্গিত মেলে। এআই অবকাঠামো খাতের বৃহত্তর মন্দায় আনুমানিক ৮০ বিলিয়ন ডলারের বাজারমূল্য মুছে গেছে; যুক্তরাষ্ট্রে প্রত্যাশার চেয়ে বেশি মূল্যস্ফীতিও অর্থায়ন ব্যয় নিয়ে উদ্বেগ বাড়িয়েছে। এআইয়ের চাহিদা ও হাইপারস্কেলারদের ব্যয় CoreWeave-এর ঋণ নেওয়ার খরচের চেয়ে বেশি রিটার্ন দিতে পারবে কি না, তা ব্যবসায়ীরা পর্যবেক্ষণ করছেন। হাইপারস্কেলারদের আসন্ন আয়ের প্রতিবেদন আস্থা ফিরিয়ে আনতে পারে, তবে ঋণ, বন্ডের ইল্ড এবং এআইয়ের চাহিদা দীর্ঘস্থায়ী হওয়ার প্রমাণ CoreWeave-এর শেয়ারের জন্য প্রধান ঝুঁকি হিসেবেই রয়েছে।