Las acciones de CoreWeave caen ante el aumento de los riesgos relacionados con la deuda y el gasto en IA

Las acciones de CoreWeave cayeron más de un 15 % el 14 de octubre, en medio de una oleada de ventas más amplia en los valores de infraestructura de IA. El descenso se produjo después de que Gil Luria, analista de D.A. Davidson, advirtiera de que el capital de CoreWeave podría quedar reducido a cero si se ralentiza el gasto en IA. Señaló que el coste de financiación de la empresa ronda el 9 %, frente a una rentabilidad estimada del capital invertido de aproximadamente el 1 %, o del 4–5 % en el mejor de los casos. Luria mantuvo su recomendación Neutral y dijo que el escenario de capital a cero no era su hipótesis principal. La advertencia se sumó a las preocupaciones existentes sobre la deuda y la rentabilidad de CoreWeave. La empresa tenía casi 50.000 millones de dólares de deuda, o unos 52.000 millones si se incluyen las obligaciones por arrendamientos, y registró pérdidas netas pese a unos ingresos trimestrales superiores a 2.580 millones de dólares. Sus gastos netos por intereses del segundo trimestre ascendieron a unos 640 millones de dólares. Al mismo tiempo, CoreWeave comunicó una cartera de ingresos pendientes de 104.200 millones de dólares al cierre del segundo trimestre de 2026. Los bonos de CoreWeave se depreciaron y sus rendimientos subieron al 15–16 %, mientras que los precios de los swaps de incumplimiento crediticio reflejaban un riesgo elevado de impago a cinco años. La caída generalizada de la infraestructura de IA ha borrado un valor de mercado estimado en 80.000 millones de dólares, y la inflación estadounidense, más alta de lo previsto, ha aumentado la preocupación por los costes de financiación. Los operadores están pendientes de si la demanda de IA y el gasto de los hiperescaladores pueden generar rendimientos superiores al coste de financiación de CoreWeave. Los próximos resultados de los hiperescaladores podrían ayudar a recuperar la confianza, pero la deuda, los rendimientos de los bonos y las pruebas de una demanda sostenida de IA siguen siendo riesgos clave para las acciones de CoreWeave.