Le azioni di CoreWeave calano mentre aumentano i rischi legati al debito e alla spesa per l’IA
Le azioni di CoreWeave sono scese di oltre il 15% il 14 ottobre, nell’ambito di una più ampia ondata di vendite dei titoli legati alle infrastrutture per l’IA. Il calo è seguito all’avvertimento di Gil Luria, analista di D.A. Davidson, secondo cui il capitale azionario di CoreWeave potrebbe essere azzerato se la spesa per l’IA rallentasse. Ha affermato che il costo del finanziamento della società è di circa il 9%, rispetto a un rendimento stimato sul capitale investito di circa l’1%, o del 4–5% nel migliore dei casi. Luria ha mantenuto una valutazione Neutrale e ha precisato che lo scenario di azzeramento del capitale non era la sua ipotesi di base.
L’avvertimento si è aggiunto alle preoccupazioni già esistenti sul debito e sulla redditività di CoreWeave. La società aveva quasi 50 miliardi di dollari di debiti, pari a circa 52 miliardi includendo gli obblighi di leasing, e ha registrato una perdita netta nonostante ricavi trimestrali superiori a 2,58 miliardi di dollari. Nel secondo trimestre, gli oneri finanziari netti sono stati di circa 640 milioni di dollari. Allo stesso tempo, CoreWeave ha comunicato un portafoglio di ricavi contrattualizzati pari a 104,2 miliardi di dollari alla fine del secondo trimestre del 2026.
Le obbligazioni di CoreWeave hanno perso valore e i rendimenti sono saliti al 15–16%, mentre i prezzi dei credit default swap indicavano un rischio elevato di default a cinque anni. La più ampia flessione delle infrastrutture per l’IA ha cancellato un valore di mercato stimato in 80 miliardi di dollari, e un’inflazione statunitense più alta ha alimentato le preoccupazioni sui costi di finanziamento. Gli operatori stanno valutando se la domanda di IA e la spesa degli hyperscaler possano generare rendimenti superiori ai costi di finanziamento di CoreWeave. I prossimi risultati degli hyperscaler potrebbero contribuire a ristabilire la fiducia, ma il debito, i rendimenti obbligazionari e la prova di una domanda di IA sostenuta restano rischi fondamentali per le azioni di CoreWeave.
Neutral
I rapporti non menzionano criptovalute né token; si concentrano su CoreWeave, un’azienda di elaborazione informatica per l’IA, e sulle sue azioni e sul suo debito. Pertanto, le notizie non hanno un impatto diretto e specifico sul prezzo di una criptovaluta che sia possibile valutare, per cui è appropriata una classificazione neutrale. Nel breve termine, l’avvertimento potrebbe pesare sulla propensione al rischio per i titoli legati all’IA e contribuire indirettamente a una maggiore volatilità dei mercati. Nel lungo termine, le prospettive finanziarie di CoreWeave dipenderanno dalla sua capacità di gestire il debito e ottenere rendimenti superiori ai costi di finanziamento, oltre che dal mantenimento della domanda di IA. Eventuali ripercussioni sui prezzi delle criptovalute dipenderebbero da cambiamenti più ampi nel sentiment di rischio, non da un legame diretto con un criptoasset specifico.