부채와 AI 지출 관련 위험이 커지면서 CoreWeave 주가 하락

AI 인프라 관련주 전반에 매도세가 확산된 가운데 10월 14일 CoreWeave 주가는 15% 넘게 하락했다. AI 지출이 둔화하면 CoreWeave의 자기자본이 전액 소멸할 수 있다는 D.A. Davidson 애널리스트 길 루리아의 경고가 나온 뒤였다. 그는 회사의 차입 비용이 약 9%인 반면, 투자자본수익률은 약 1%, 가장 낙관적으로 봐도 4~5%로 추정된다고 말했다. 루리아는 중립 등급을 유지했으며 자기자본이 0이 되는 시나리오는 기본 전망이 아니라고 밝혔다. 이번 경고는 CoreWeave의 부채와 수익성을 둘러싼 기존 우려를 더 키웠다. 회사의 부채는 거의 500억 달러였고 리스 의무를 포함하면 약 520억 달러에 달했다. 분기 매출이 25억 8,000만 달러를 넘었는데도 순손실을 기록했다. 2분기 순이자 비용은 약 6억 4,000만 달러였다. 한편 CoreWeave는 2026년 2분기 말 기준 매출 백로그가 1,042억 달러라고 발표했다. CoreWeave 채권은 매도세에 밀려 수익률이 15~16%로 상승했고, 신용부도스와프 가격은 5년 내 부도 위험이 높아졌음을 시사했다. AI 인프라 업계의 전반적인 침체로 추정 800억 달러의 시가총액이 사라졌으며, 미국의 물가 상승세가 더 뜨거워지면서 자금 조달 비용에 대한 우려도 커졌다. 시장은 AI 수요와 하이퍼스케일러의 지출이 CoreWeave의 차입 비용을 웃도는 수익을 낼 수 있을지 주시하고 있다. 하이퍼스케일러의 향후 실적 발표가 신뢰 회복에 도움이 될 수 있지만, 부채와 채권 수익률, 지속적인 AI 수요를 뒷받침하는 증거는 여전히 CoreWeave 주가의 핵심 위험 요인이다.