Ações da CoreWeave caem em meio ao aumento dos riscos relacionados à dívida e aos gastos com IA

As ações da CoreWeave caíram mais de 15% em 14 de outubro, em meio a uma onda mais ampla de vendas de ações de empresas de infraestrutura de IA. A queda ocorreu após o alerta de Gil Luria, analista da D.A. Davidson, de que o patrimônio dos acionistas da CoreWeave poderia ser totalmente eliminado caso os gastos com IA diminuíssem. Ele afirmou que o custo de captação da empresa é de cerca de 9%, em comparação com um retorno estimado sobre o capital investido de aproximadamente 1%, ou de 4–5% no melhor cenário. Luria manteve a recomendação Neutra e disse que o cenário de patrimônio zerado não era sua hipótese-base. O alerta se somou às preocupações já existentes com a dívida e a rentabilidade da CoreWeave. A empresa tinha quase US$ 50 bilhões em dívidas, ou cerca de US$ 52 bilhões incluindo obrigações de arrendamento, e registrou prejuízo líquido apesar de uma receita trimestral superior a US$ 2,58 bilhões. Sua despesa financeira líquida no segundo trimestre foi de cerca de US$ 640 milhões. Ao mesmo tempo, a CoreWeave informou uma carteira de receitas contratadas de US$ 104,2 bilhões no fim do segundo trimestre de 2026. Os títulos de dívida da CoreWeave se desvalorizaram, e os rendimentos subiram para 15–16%, enquanto os preços dos swaps de crédito indicavam elevado risco de inadimplência em cinco anos. A desaceleração mais ampla das ações de infraestrutura de IA eliminou um valor de mercado estimado em US$ 80 bilhões, e a inflação mais alta nos Estados Unidos aumentou as preocupações com os custos de financiamento. Os operadores acompanham se a demanda por IA e os gastos dos hiperescaladores podem gerar retornos superiores aos custos de captação da CoreWeave. Os próximos resultados dos hiperescaladores podem ajudar a restaurar a confiança, mas a dívida, os rendimentos dos títulos e as evidências de uma demanda sustentada por IA continuam sendo riscos importantes para as ações da CoreWeave.