Акции CoreWeave падают на фоне роста рисков, связанных с долгами и расходами на ИИ

14 октября акции CoreWeave упали более чем на 15% на фоне более широкой распродажи бумаг компаний, занимающихся инфраструктурой для ИИ. Падение последовало за предупреждением аналитика D.A. Davidson Гила Лурии о том, что капитал акционеров CoreWeave может быть полностью обнулён, если расходы на ИИ замедлятся. По его словам, стоимость заёмного финансирования компании составляет около 9%, тогда как предполагаемая доходность инвестированного капитала — примерно 1%, или 4–5% в лучшем случае. Лурия сохранил нейтральную рекомендацию и отметил, что сценарий обнуления капитала не является его базовым прогнозом. Предупреждение усилило уже существовавшие опасения по поводу долга и прибыльности CoreWeave. Долг компании составлял почти 50 млрд долларов, или около 52 млрд долларов с учётом обязательств по аренде; при этом она отчиталась о чистом убытке, несмотря на квартальную выручку свыше 2,58 млрд долларов. Чистые процентные расходы во втором квартале составили около 640 млн долларов. Вместе с тем CoreWeave сообщила, что на конец второго квартала 2026 года портфель будущей выручки по контрактам достиг 104,2 млрд долларов. Облигации CoreWeave подешевели, а доходность выросла до 15–16%; цены кредитно-дефолтных свопов указывали на повышенный риск дефолта в течение пяти лет. Более широкий спад в секторе инфраструктуры для ИИ уничтожил, по оценкам, 80 млрд долларов рыночной стоимости, а более высокая инфляция в США усилила опасения относительно стоимости финансирования. Участники рынка следят за тем, смогут ли спрос на ИИ и расходы гиперскейлеров обеспечить доходность выше стоимости заимствований CoreWeave. Предстоящая отчётность гиперскейлеров может помочь восстановить доверие, однако долг, доходность облигаций и подтверждения устойчивого спроса на ИИ остаются ключевыми рисками для акций CoreWeave.