หุ้น CoreWeave ร่วง ท่ามกลางความเสี่ยงจากหนี้สินและการใช้จ่ายด้าน AI ที่เพิ่มขึ้น

หุ้น CoreWeave ร่วงลงมากกว่า 15% เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม ท่ามกลางการเทขายหุ้นกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ในวงกว้าง การปรับตัวลงเกิดขึ้นหลัง Gil Luria นักวิเคราะห์จาก D.A. Davidson เตือนว่า ส่วนของผู้ถือหุ้นใน CoreWeave อาจถูกล้างจนหมด หากการใช้จ่ายด้าน AI ชะลอตัว เขาระบุว่าต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 9% เทียบกับผลตอบแทนจากเงินลงทุนที่ประเมินไว้ราว 1% หรือ 4–5% ในกรณีดีที่สุด Luria คงคำแนะนำ Neutral และกล่าวว่ากรณีที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเหลือศูนย์ไม่ใช่สมมติฐานหลักของเขา คำเตือนดังกล่าวเพิ่มความกังวลที่มีอยู่แล้วเกี่ยวกับหนี้และความสามารถในการทำกำไรของ CoreWeave บริษัทมีหนี้เกือบ 50,000 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 52,000 ล้านดอลลาร์เมื่อรวมภาระผูกพันตามสัญญาเช่า และรายงานผลขาดทุนสุทธิแม้มีรายได้รายไตรมาสมากกว่า 2,580 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิในไตรมาสสองอยู่ที่ประมาณ 640 ล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน CoreWeave รายงานยอดรายได้ตามสัญญาที่ยังรอรับรู้ 104,200 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสสองของปี 2026 พันธบัตรของ CoreWeave ถูกเทขาย ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเป็น 15–16% ขณะที่ราคาสัญญาแลกเปลี่ยนความเสี่ยงด้านเครดิตบ่งชี้ว่าความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ในช่วงห้าปีอยู่ในระดับสูง ภาวะขาลงในวงกว้างของโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ทำให้มูลค่าตลาดหายไปประมาณ 80,000 ล้านดอลลาร์ และเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นยิ่งเพิ่มความกังวลเรื่องต้นทุนทางการเงิน ผู้ค้ากำลังจับตาว่าความต้องการ AI และการใช้จ่ายของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่จะสร้างผลตอบแทนสูงกว่าต้นทุนการกู้ยืมของ CoreWeave ได้หรือไม่ ผลประกอบการของผู้ให้บริการเหล่านี้ที่กำลังจะประกาศอาจช่วยฟื้นความเชื่อมั่น แต่หนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และหลักฐานว่าความต้องการ AI จะต่อเนื่อง ยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อหุ้น CoreWeave