債務與 AI 支出風險升高，CoreWeave 股價下跌

10月14日，CoreWeave股價下跌逾15%，當天人工智慧基礎設施類股也普遍遭到拋售。此前，D.A. Davidson分析師Gil Luria警告，若人工智慧支出放緩，CoreWeave的股東權益可能全數遭到侵蝕。他表示，公司的借款成本約為9%，但估計投入資本報酬率約為1%，即使在最理想情況下也只有4%至5%。Luria維持「中立」評等，並表示股東權益歸零並非他的基本預測。 這項警告加深了市場對CoreWeave債務與獲利能力的既有疑慮。公司負債接近500億美元，若計入租賃義務則約為520億美元；儘管單季營收超過25.8億美元，仍呈報淨損失。第二季淨利息費用約為6.4億美元。另一方面，CoreWeave表示，截至2026年第二季末，營收待交付訂單金額達1,042億美元。 CoreWeave債券遭到拋售，殖利率升至15%至16%；信用違約交換的定價則顯示，五年期違約風險升高。人工智慧基礎設施產業的整體低迷估計已使8,000億美元市值蒸發；美國通膨升溫也加劇了市場對融資成本的擔憂。交易者正密切觀察人工智慧需求及超大規模雲端服務業者的支出，能否帶來高於CoreWeave借款成本的報酬。超大規模雲端服務業者即將公布的財報或許有助於恢復信心，但債務、債券殖利率，以及人工智慧需求能否持續的證據，仍是CoreWeave股價面臨的主要風險。