CoreWeave-এর শেয়ার বিক্রির ঢেউ এআই অবকাঠামোর ঋণঝুঁকিকে সামনে এনেছে

অক্টোবরের মাঝামাঝি এক দিনে CoreWeave (CRWV)-এর শেয়ারের দাম ১৫%-এর বেশি এবং পুরো সপ্তাহে প্রায় ২৫% কমে যায়। বিনিয়োগকারীরা ঋণনির্ভর এআই ক্লাউড পরিষেবা প্রদানকারী প্রতিষ্ঠানটির সম্প্রসারণ নিয়ে প্রশ্ন তুলছিলেন। ৩০ জুন পর্যন্ত কোম্পানিটি ৩৫.৬ বিলিয়ন ডলারের ঋণ থাকার কথা জানায়, আর বিস্তৃত হিসাব অনুযায়ী তাদের ঋণের ঝুঁকির পরিমাণ প্রায় ৫০ বিলিয়ন ডলার। ২০৩০–২০৩২ সালে মেয়াদপূর্তির বন্ডগুলোর ইল্ড বেড়ে প্রায় ১৫%–১৬% হয় এবং ক্রেডিট ডিফল্ট সোয়াপের স্প্রেড ১,০০০ বেসিস পয়েন্ট ছাড়িয়ে যায়—যা ঋণঝুঁকি ও পুনঃঅর্থায়নের খরচ নিয়ে বাড়তে থাকা উদ্বেগের ইঙ্গিত দেয়। বাজারে ইল্ড বাড়লেও বিদ্যমান স্থির-সুদের ঋণের কিস্তি সঙ্গে সঙ্গে বাড়ে না, তবে ভবিষ্যতে ঋণ নেওয়া আরও ব্যয়বহুল হতে পারে। CoreWeave ২০২৬ সালে ৩৫ বিলিয়ন থেকে ৩৯ বিলিয়ন ডলার মূলধনী ব্যয়েরও পূর্বাভাস দিয়েছে। কোম্পানিটি ২০২৫ সালে ৫.১ বিলিয়ন ডলার আয় এবং ১.২ বিলিয়ন ডলার নিট লোকসান জানায়। বিশ্লেষকেরা ২০২৬ সালে প্রায় ১৩ বিলিয়ন ডলার আয়ের আশা করছেন, তবে তাঁদের ধারণা লোকসান চলবে। সিইও মাইক ইনট্রেটর ১০৪ বিলিয়ন ডলারের বেশি অর্ডার-ব্যাকলগের কথা উল্লেখ করেন। এটি চুক্তিভিত্তিক চাহিদার ইঙ্গিত দিলেও হাতে থাকা নগদ অর্থ নয় এবং সময়ের সঙ্গে সঙ্গে তা সরবরাহ করতে হবে। Nvidia-র হাতে CoreWeave-এর প্রায় ১০% মালিকানা রয়েছে এবং কোম্পানিটির সঙ্গে এপ্রিল ২০৩২ পর্যন্ত একটি সক্ষমতা-সংক্রান্ত চুক্তি আছে। ১৪ অক্টোবর CRWV ১৫.৫% কমার দিনে শর্ট-সেলাররা আনুমানিক ৮০৬ মিলিয়ন ডলার মুনাফা করে। তবে ক্রেতারাও সক্রিয় ছিলেন: ARK Invest ৩৮১,০০০-এর বেশি শেয়ার কেনে এবং খুচরা বিনিয়োগকারীরা সপ্তাহজুড়ে প্রায় ৬৬ মিলিয়ন ডলারের শেয়ার কেনেন। এই বিক্রির চাপ এআই অবকাঠামো খাতের Nebius (NBIS) এবং Applied Digital (APLD)-এর শেয়ারেও প্রভাব ফেলে। ওয়াল স্ট্রিটের মতামত বিভক্ত: কিছু বিনিয়োগকারী চাহিদা ও ব্যাকলগকে কেনার কারণ হিসেবে দেখছেন, অন্যরা সতর্ক করছেন যে ঋণের খরচ ও বাস্তবায়ন-সংক্রান্ত ঝুঁকি এআই অবকাঠামো সম্প্রসারণ থেকে প্রত্যাশিত মুনাফা কমিয়ে দিতে পারে।