CoreWeave акцияларының жаппай сатылуы AI инфрақұрылымындағы қарыз тәуекелдерін көрсетті

Қазанның ортасында CoreWeave (CRWV) акциялары бір күнде 15%-дан астам, ал апта ішінде шамамен 25%-ға төмендеді. Бұған инвесторлардың жасанды интеллектке арналған бұлттық қызмет провайдерінің қарыз есебінен қаржыландырылатын кеңеюіне күмән келтіруі себеп болды. Компания 30 маусымдағы жағдай бойынша 35,6 млрд доллар қарызы барын хабарлады, ал кеңірек бағалаулар жалпы борыштық тәуекелді шамамен 50 млрд долларға бағалайды. 2030–2032 жылдары өтелетін облигациялардың кірістілігі шамамен 15%–16%-ға дейін көтеріліп, кредиттік дефолт своптарының спредтері 1 000 базистік тармақтан асты. Бұл кредиттік тәуекел мен қайта қаржыландыру шығындарына қатысты алаңдаушылықтың күшейгенін көрсетеді. Нарықтық кірістіліктің өсуі қолданыстағы тұрақты мөлшерлемелі қарыз бойынша төлемдерді бірден көбейтпейді, бірақ болашақтағы қарыз алуды қымбаттатуы мүмкін. CoreWeave 2026 жылы күрделі шығындарға 35–39 млрд доллар жұмсауды да күтеді. Компания 2025 жылы 5,1 млрд доллар кіріс және 1,2 млрд доллар таза шығын туралы хабарлады. Сарапшылар 2026 жылғы кіріс шамамен 13 млрд доллар болады деп күтеді, бірақ шығындар жалғасады деп болжап отыр. Бас директор Майк Интратор құны 104 млрд доллардан асатын орындалмаған тапсырыстар портфелін атап өтті. Бұл келісімшартпен бекітілген сұранысты көрсетеді, бірақ қолда бар ақша емес және тапсырыстар уақыт өте келе орындалуы керек. Nvidia CoreWeave акцияларының шамамен 10%-ына иелік етеді және компаниямен 2032 жылғы сәуірге дейін жарамды қуаттылық туралы келісімі бар. Бағалаулар бойынша, CRWV 15,5%-ға құлдыраған 14 қазанда қысқа сатушылар 806 млн доллар табыс тапқан. Соған қарамастан, сатып алушылар белсенді болды: ARK Invest 381 000-нан астам акция сатып алды, ал жеке инвесторлар апта ішінде шамамен 66 млн долларға акция алды. Сатылым қысымы Nebius (NBIS) және Applied Digital (APLD) сияқты жасанды интеллект инфрақұрылымы саласындағы өзге компанияларға да әсер етті. Уолл-стриттегі пікірлер екіге жарылған: кейбір инвесторлар сұраныс пен тапсырыстар портфелін сатып алуға негіз деп санаса, басқалары қарыз құны мен жобаларды іске асыру тәуекелдері жасанды интеллект инфрақұрылымын кеңейтуден түсетін кірісті төмендетуі мүмкін деп ескертеді.