A onda de vendas das ações da CoreWeave destaca os riscos de endividamento da infraestrutura de IA
As ações da CoreWeave (CRWV) caíram mais de 15% em um único dia em meados de outubro e quase 25% na semana, enquanto investidores questionavam a expansão financiada por dívida da provedora de serviços de nuvem para IA. A empresa informou ter US$ 35,6 bilhões em dívidas em 30 de junho, enquanto estimativas mais abrangentes apontam uma exposição total à dívida de cerca de US$ 50 bilhões. Os rendimentos dos títulos com vencimento entre 2030 e 2032 subiram para aproximadamente 15% a 16%, e os spreads dos swaps de inadimplência de crédito ultrapassaram 1.000 pontos-base, sinalizando preocupação crescente com o risco de crédito e os custos de refinanciamento. Rendimentos mais altos no mercado não aumentam imediatamente os pagamentos da dívida existente com taxa fixa, mas podem encarecer futuros empréstimos. A CoreWeave também prevê investimentos de capital de US$ 35 bilhões a US$ 39 bilhões em 2026.
A empresa registrou receita de US$ 5,1 bilhões em 2025 e prejuízo líquido de US$ 1,2 bilhão. Analistas esperam receita de cerca de US$ 13 bilhões em 2026, mas preveem que os prejuízos continuarão. O CEO Mike Intrator citou uma carteira de pedidos superior a US$ 104 bilhões, que indica demanda contratada, mas não representa dinheiro em caixa e precisa ser atendida ao longo do tempo. A Nvidia detém cerca de 10% da CoreWeave e tem um acordo de capacidade com a empresa válido até abril de 2032.
Os vendedores a descoberto lucraram cerca de US$ 806 milhões em 14 de outubro, quando a CRWV caiu 15,5%, embora os compradores tenham permanecido ativos: a ARK Invest comprou mais de 381 mil ações, e investidores de varejo adquiriram cerca de US$ 66 milhões em ações durante a semana. A liquidação também pressionou empresas do setor de infraestrutura de IA, como Nebius (NBIS) e Applied Digital (APLD). As opiniões em Wall Street estão divididas: alguns investidores apontam a demanda e a carteira de pedidos como motivos para comprar, enquanto outros alertam que os custos da dívida e os riscos de execução podem comprometer os retornos da expansão da infraestrutura de IA.
Neutral
As reportagens dizem respeito à CoreWeave e a outras empresas de capital aberto, não a uma criptomoeda ou token específico. Portanto, as notícias não têm impacto direto e claramente atribuível sobre o preço de nenhuma criptomoeda mencionada, tornando neutra a classificação adequada para o mercado cripto. Indiretamente, a onda de vendas destaca como custos de empréstimo mais altos e a aversão ao risco em relação a infraestruturas de IA que exigem muito capital podem afetar o sentimento geral no setor de tecnologia. No curto prazo, isso pode contribuir para uma postura mais cautelosa em relação ao risco nos mercados, mas os resumos não apresentam evidências de um efeito direto sobre os preços das criptomoedas. No longo prazo, qualquer repercussão dependeria de mudanças no apetite geral dos investidores por risco e na liquidez, e não apenas da dívida ou do preço das ações da CoreWeave.