Vânzarea masivă a acțiunilor CoreWeave evidențiază riscurile legate de datoriile din infrastructura IA

Acțiunile CoreWeave (CRWV) au scăzut cu peste 15% într-o singură zi, la mijlocul lunii octombrie, și cu aproape 25% pe parcursul săptămânii, în timp ce investitorii au pus sub semnul întrebării extinderea finanțată prin datorii a furnizorului de servicii cloud pentru IA. Compania a raportat datorii de 35,6 miliarde de dolari la 30 iunie, în timp ce estimări mai ample indică o expunere totală la datorii de aproximativ 50 de miliarde de dolari. Randamentele obligațiunilor cu scadența în perioada 2030–2032 au crescut la circa 15%–16%, iar spreadurile contractelor de swap pe riscul de credit au depășit 1.000 de puncte de bază, semnalând îngrijorări tot mai mari privind riscul de credit și costurile de refinanțare. Creșterea randamentelor de pe piață nu majorează imediat plățile aferente datoriei existente cu dobândă fixă, dar poate scumpi împrumuturile viitoare. CoreWeave se așteaptă, de asemenea, la cheltuieli de capital de 35–39 de miliarde de dolari în 2026. În 2025, compania a raportat venituri de 5,1 miliarde de dolari și o pierdere netă de 1,2 miliarde de dolari. Analiștii estimează venituri de aproximativ 13 miliarde de dolari în 2026, dar se așteaptă ca pierderile să continue. Directorul general Mike Intrator a menționat un portofoliu de comenzi de peste 104 miliarde de dolari, care indică existența unei cereri contractate, dar nu reprezintă numerar disponibil și trebuie onorat în timp. Nvidia deține aproximativ 10% din CoreWeave și are cu compania un acord privind capacitatea, valabil până în aprilie 2032. Se estimează că vânzătorii în lipsă au câștigat 806 milioane de dolari la 14 octombrie, când CRWV a scăzut cu 15,5%, deși cumpărătorii au rămas activi: ARK Invest a achiziționat peste 381.000 de acțiuni, iar investitorii individuali au cumpărat acțiuni în valoare de aproximativ 66 de milioane de dolari în cursul săptămânii. Vânzările au afectat și companii din sectorul infrastructurii pentru IA, precum Nebius (NBIS) și Applied Digital (APLD). Opiniile de pe Wall Street rămân împărțite: unii investitori consideră cererea și portofoliul de comenzi motive de cumpărare, în timp ce alții avertizează că datoriile costisitoare și riscurile de execuție ar putea diminua randamentele extinderii infrastructurii pentru IA.